【研报】医药行业动态分析：疫情推动体系医疗体系深远变化看好医防结合、分级诊疗、应急管理和互联网医疗四个方向-20200213[15页].pdf

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1、 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 02 月 13 日 行业研究证券研究报告 医药医药 行业动态分析行业动态分析 疫情推动体系医疗体系深远变化，看好医防结疫情推动体系医疗体系深远变化，看好医防结 合、分级诊疗、应急管理和互联网医疗四个方合、分级诊疗、应急管理和互联网医疗四个方 向向 投资要点投资要点 以非典为鉴：疫情对医疗体系将产生深远影响以非典为鉴：疫情对医疗体系将产生深远影响：2003 年的非典疫情暴露了我国 在公共卫生等领域的诸多问题，事实上开启了我国的医改之路。2009 年医改方 案正式出台， 政府层面最为深远的影响是大幅加大了卫生投入、 实现了医疗保险 的

2、基本全民覆盖， 同时在公共卫生比如说传染病领域加大了投入， 对我国医疗体 系产生了较大的影响，医疗体系随之得以重塑。非典疫情后，受益于居民增长的 医疗需求、三大医保的日益完善、国内医药企业研发水平的提升，行业迎来了远 高于同期 GDP 的高速增长。从细分产业来看，各个子领域均快速增长，呈现出 百花齐放的景象。 医改医改预计预计将在医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗四个方向加强推进：将在医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗四个方向加强推进： 我们预计疫情后国家会对卫生系统进一步投入， 但是比较有针对薄弱环节而非全 面的投入。此次疫情主要暴露问题体现在预防体系薄弱，与治疗衔接不充分；基

3、层医疗水平不足， 分级诊疗的转诊机制不够充分； 应急能力欠缺， 医疗物资不足； 互联网医疗限制较多等。相应的我们认为医改将在以下四个方向加强推进：1、 医防结合。医防结合。目前疾病预防在疾控中心临床在医院，机构分离存在职责不清，各自 为政，传染病误报、漏报现象。这需要国家层面建立符合国情的预防临床体系。 2、分级诊疗。、分级诊疗。基层医院不重视医院感染管理工作，在疫情中出现诸多医护人员 感染的现象。 通过竞争机制形成的分类诊疗格局形成后， 可以避免大量患者集中 在少数医疗机构，对控制疫情传播必然会起到积极作用。3、应急机制。、应急机制。目前应 急部门主要针对自然灾害和事故灾难， 无法协调突发医

4、疗事件， 需要形成新的架 构。此外还要加大对医疗机构的物资储备或者紧急调动水平。4、互联网医疗。互联网医疗。 一方面互联网医疗技术能够及时跟进疫情防控情况， 另一方面互联网医院可以减 少普通患者去医院就诊次数，减少交叉感染风险。 市场机会：跟随医改方向，互联网医疗最为受益市场机会：跟随医改方向，互联网医疗最为受益：根据政策推进方向，我们认 为市场机会主要在以下几个方面：1、医防结合：、医防结合：催化公众在防护领域的意识， 公众对流感疫苗等认知度有望增强，渗透率有望提升，相关受益公司为华兰生相关受益公司为华兰生 物物。此外，国家需要对疾控中心和医院的数据进行整合、同步，医疗信息化相医疗信息化相

5、关标的也受益关标的也受益。2、分级诊疗：、分级诊疗：加强基层医院的服务能力，利好 POCT 等体外诊 断试剂检测公司；部分医疗器械的渠道下沉，万孚生物、迈瑞医疗等公司受益万孚生物、迈瑞医疗等公司受益。 3、应急机制：、应急机制：需要物资的准备，卫生材料相关公司受益卫生材料相关公司受益。4、互联网医疗、互联网医疗：医 疗信息化、医药电商和互联网医疗突破了很多限制，未来将加速发展，相关领域 出现巨大投资机会，主要受益标的是阿里健康和平安好医生。受益标的是阿里健康和平安好医生。此外，出于避免 对于医护人员的保护及提升医疗效率目的，涌现了人工智能、远程医疗、5G 和 投资评级 同步大市-B维持 首选股

6、票首选股票 评级评级 002007 华兰生物 买入-A 300760 迈瑞医疗 买入-B 300482 万孚生物 增持-A 一年一年行业行业表现表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 11.71 7.36 25.05 绝对收益 6.48 9.52 42.34 分析师 周新明 SAC 执业证书编号：S0910519070001 021-20377037 分析师 王睿 SAC 执业证书编号：S0910519080003 021-20377036 相关报告 医药：瑞德西韦临床试验在武汉启动，首批 入组患者今日起接受用药 2020-02-06 医药：疫情持续发酵，湖北以外地区新