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安克创新-聚焦浅海不断拓宽边界成就出海品牌标杆-220613（28页）.pdf

上传人：刺猬编号：77448 2022-06-14 PDF PDF 28页 2MB 46张图表

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1）营收利润规模领先，2021 年实现营收 125.74亿元，净利润 10.24 亿元，其中充电/音频/智能创新类营收占比分别为 44.16%/22.68% /32.63%。

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本文主要分析了安克创新（300866.SZ）的发展情况。安克创新是一家多品类、多渠道经营的出海品牌标杆，2011年成立，前身为“海翼有限”，主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售。公司营收利润规模领先，2021年实现营收125.74亿元，净利润10.24亿元。增长稳健，近5年营业收入CAGR为38.06%，同期净利润CAGR为35.15%。毛利率处于行业较高水平，盈利能力及回款能力较强，2021年ROE达17.15%。公司乘跨境东风而起，借力亚马逊为始，以产品力成就品牌力。受益于国内长期供应链生产的低成本优势及迭代效率，跨境行业稳步增长，其中线上相对线下模式更优，贡献行业增量。公司顺应行业发展趋势，以产品力成就品牌力，其聚焦浅海不断推陈出新，其对需求的发现能力、对赛道的快速切入能力、对产品及品牌力的重视及投入力度、渠道端的先发优势共同成就了其在多品类的优势地位。公司聚焦浅海，多品类扩张，不断拓宽成长边界。充电品类仍为基石，全球充电龙头地位稳固，持续推新贡献增长。无线音频类产品于亚马逊已有不错排名，其中TWS耳机行业非高端占比明显提升，公司卡位中端推陈出新，预计仍可享受行业红利。智能创新类新机会不断涌现，其中家居清洁、智能安防、智能家居等行业稳健增长，公司切入较早、细分行业相对领先、产品不断迭代，有望继续受益行业红利。公司立体化渠道布局，线上线下渠道不断延伸。在不断夯实品牌及产品能力的同时，公司亦精耕渠道，力促渠道立体化布局。公司作为国内跨境电商龙头，不断拓宽产品和渠道边界，以产品力成就品牌力，已是出海品牌标杆。我们看好消费电子品类跨境出口需求的景气持续，公司将凭借已有的渠道、产品、品牌优势，有望实现浅海品类的不断拓展，维持较快增长。