【华宝证券】公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：开年回调显低波策略优势，企稳迹象现布局机会-250105（9页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92025 年年 01 月月 07 日日证券研究报告证券研究报告|公募基金周报公募基金周报开年回调显低波策略优势，企稳迹象现布局机会开年回调显低波策略优势，企稳迹象现布局机会公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.01.05）分析师：李亭函分析师：李亭函分析师登记编码：S0890519080001电话：021-20321017邮箱：分析师：黄浩分析师：黄浩分析师登记编码：S0890524110001电话：021-20321391邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、E

2、TF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 2025/1/32025-01-052、常青低波策略震荡中显优势，关注调整后低位机会公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2024.12.29）2024-12-313、ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 2024/12/272024-12-294、常青低波策略，不确定环境中的稳健之选金融产品观察2024-12-255、美联储“鹰派降息”引回落，海内外权益调整显机会公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2024.12.22）2024-12-24投资要点投资要点本周 A 股于 2025 年开年有所回落，主要是受到部分风险因素集中反应的影响，以及特朗普就职等关键

3、事件临近，A 股避险情绪有所抬升，前期抬升的融资规模有所回落，对 A 股近期表现形成一定压制。上证综指回落至 3200 点附近后出现有所企稳的迹象，短期风险因素的快速消化带来的或是趋势中较低位的布局机会。前期我们关注到市场进入风险点较为聚集的时间区间，推荐关注低波策略，本周低波策略录得 2%的超额收益。海外方面，2024 年底经历两轮的小幅调整后，短期触底迹象明显，美股主要权益指数均有不同程度回升，纳指在半导体公司强势带动下表现突出，反弹幅度较大。量化策略配置观点：量化策略配置观点：A 股方面，对未来中期保持乐观的态度，12 月份两会对于刺激经济的表态均有较大幅度增强，在 9 月底政策态度转向

4、的基础上进一步增强上升趋势的确定性，底部区域支撑性夯实。近期的回落至 3200 点附近点位同样显现出了较强的支撑力，短期内的多个风险点也在此轮回调中得到快速释放，回调后企稳带来的是布局机会。前期权益市场受到临近新“国九条”实施和业绩预告期等影响，市场避险情绪升温，我们推荐关注常青低波策略进行适当防御，随着企稳迹象显现，可适当增加对于更具进攻性的股基增强策略的关注。对于风险偏好较低的权益基金投资者，依旧适合配置常青低波策略。海外方面，在 2024 年 12 月份美联储议息会议调整对 2025 年的降息节奏后，市场出现一定程度的分歧和波动，经过两轮的快速调整后，美股体现出较强支撑性。此轮调整后，短

5、期较高涨的情绪得以降温，部分风险得到释放，市场分歧得到较为充分的交易。在美股基本面和美国经济没有出现较大变化的背景下，短期的回调便是布局的机会，我们依旧看好未来美股的上行趋势，长期配置价值不变，依旧可以积极把握短期调整带来的布局机会。权益基金策略权益基金策略方面，常青低波基金策略本周有所回调，收益-2.811%，但是在此轮回调行情中显示出强劲韧性，相比基准超额 1.998%。回顾此轮防御风格的行情，一方面来源于前期利率下行，红利属性性价比突显，另一方面来源于短期市场面临不确定性因素较多，资金防御偏好短期增加。常青低波中的稳健风格行业受益于此，在震荡下行的市场环境下突显韧性，持续累计超额收益，目

6、前市场分歧仍存，年末业绩等具有不确定性，波动回调风险仍需关注，稳健属性板块有望保持获得低风险偏好资金的配置，常青低波策略短期内依旧具有配置价值。股基增强基金策略本周同样回落，收益-3.729%，相比基准超额 1.080%。股基增强基金策略配置比例较高的行业包括机械、医药、基础化工以及电子等，行业表现于本周中游位置，部分标的表现较优带动策略实现超额。当前市场依然处于轮动较快，对于部分消息面较快速反应的敏感时期，难有持续性较好的风格或者行业，对于行业内深度挖掘标的策略的价值实现不利。随着转暖行情的不断演化，行业内低估公司的性价比有望逐渐显现，股基增强策略有望在此过程中开始逐渐积累超额。现金增利基金