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东方证券-投资价值分析报告：大资管业务发展浪潮中的核心标的-220602（33页）.pdf

上传人： M****g 编号：76381 2022-06-07 PDF PDF 33页 1.78MB 52张图表

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利润贡献率汇添富基金：利润贡献率 21.5%，超额收益创造超额募资。，超额收益创造超额募资。

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报告速读

本文是中信证券对东方证券的投资价值分析报告，主要内容包括： 1. 东方证券以大资管业务为核心，2021年资管业务板块贡献营业利润34.85亿元，占总营业利润的55.93%。 2. 汇添富基金和东证资管是东方证券资管业务的主要利润来源，2021年分别实现净利润32.63亿元和14.38亿元，利润贡献率达48.3%。 3. 东方证券的证券销售及交易板块实现营业收入43.26亿元，贡献营业利润35.62亿元。 4. 东方证券投资银行业务实现营业收入17.25亿元，较2019年增长62%，股权融资项目数量和金额均实现大幅增长。 5. 东方证券整体估值为1.4x PB，首次覆盖给予“增持”评级。