【华鑫证券】易实精密（836221）-公司事件点评报告：拟控股精冲领军企业，协同效应加速公司成长-250710（6页）.pdf

1、 20252025 年年 0707 月月 1010 日日 拟控股精冲拟控股精冲领军领军企业企业，协同效应加速公司成长，协同效应加速公司成长 易实精密易实精密（836221.BJ836221.BJ）公司事件点评报告公司事件点评报告 买入买入(维持维持)事件事件 分析师：林子健分析师：林子健 S1050523090001 基本数据基本数据 2025-07-09 当前股价（元）20.94 总市值（亿元）24 总股本（百万股）116 流通股本（百万股）50 52 周价格范围（元）10.73-26.71 日均成交额（百万元）63.44 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究

2、 1、易实精密（836221）：新能源零配件增长显著，技术研发持续投入2024-06-27 2、易实精密（836221）：空气悬架业务增长亮眼，核心竞争优势显著2024-03-15 3、易实精密（836221）：高压连接器和空气悬架双轮驱动，汽车精密金属件小巨人进入成长快通道2023-12-24 易实精密发布公告：拟以现金方式收购通亦和精工科技 51%股权，交易价格不超过 1.6 亿元。标的公司承诺 2025-2027年扣非归母净利润分别为 2800/3200/3600 万元。投资要点投资要点 拟控股精冲拟控股精冲领军领军企业，延链补链完善产业布局企业，延链补链完善产业布局 拟拟购通亦和购通亦

3、和 51%51%股权，股权，完善金属成型工艺链布局完善金属成型工艺链布局。6 月 13日，易实精密签订股权收购意向协议，拟通过支付现金的方式购买通亦和精工科技 51%的股权。交易标的价格不超过16,303.68 万元，以现金方式分三期支付，三期款项分别为交易对价的 50%、20%、30%，第二、三期款项支付需要标的公司完成一定比例的业绩承诺。标的公司业绩承诺期为2025-2027 年，2025-2027 年 扣 非 归 母 净 利 润 分 别 为2800/3200/3600 万元。通通亦和亦和主营业务是主营业务是精密模具、模具备件及精冲件生产制造与精密模具、模具备件及精冲件生产制造与销售。销售

4、。公司的主要产品包括精密模具及模具备件、精冲产品，其中，精密模具及模具备件包括精冲模、精密级进模、精密模具备件等；精冲产品包括汽车座舱系统部件、汽车安全门锁部件、微电机齿轮、变速箱齿轮等产品。（1 1）技术底蕴深厚：）技术底蕴深厚：通亦和公司深耕金属成型中的精冲工艺技术，掌握了精密模具设计、研发、制造工艺技术及精冲产品设计、研发、制造工艺技术，公司拥有相关的专利 20 项，包括 3 项发明专利、17 项实用新型专利，公司专利技术均为与通亦和主营业务、主营产品密切相关的核心技术。通亦和以高精密精冲模具设计、研发、制造核心能力为依托，凭借模具和冲压产线的智能化系统集成能力优势，为客户提供高端精冲模

5、具和国产化替代精冲产品。（2 2）优质客户资源：）优质客户资源：公司主要客户包括全球知名汽车零部件企业佛吉亚及其关联企业、麦格纳宏立及其关联企业、上海胜华波汽车电器有限公司等业内知名企业，公司与主要客户合作关系长期、稳定。（3 3）市场地位优势市场地位优势：通亦和目前处于国内精冲模具及产品行业领先地位，尤其在液压精冲模具领域有较高的知名度和影响力。公司在汽车座椅零件模具及备件业务细分领域已与瑞士 Feintool、新加坡 PATEC、日本 MORI 等精冲领域的国际知-50050100150200250(%)易实精密沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告

6、 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 名企业达成良好的合作伙伴关系，主导产品在国内精冲模具及产品细分市场占有一定的比例。整合上下游资源，协同效应加速公司成长整合上下游资源，协同效应加速公司成长 易实精密有望与通亦和易实精密有望与通亦和将在上下游全面合作，技术相互赋将在上下游全面合作，技术相互赋能，助力公司未来长远发展。能，助力公司未来长远发展。易实精密董事长与通亦和实控人相识已久，经常就行业动态、技术创新、设备升级、市场拓展、客户维护以及供应链管理等方面展开深入探讨。2024年，双方成功合作了刹车系统用精冲产品等的模具项目。（1 1）上游材料层面：）上游材料层面：易实精密及