【东莞证券】锂电池产业链双周报：反内卷政策影响下碳酸锂价格上涨-250725（15页）.pdf

《【东莞证券】锂电池产业链双周报：反内卷政策影响下碳酸锂价格上涨-250725（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【东莞证券】锂电池产业链双周报：反内卷政策影响下碳酸锂价格上涨-250725（15页）.pdf（15页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。锂电池产业链锂电池产业链超配（维持）锂电池产业链双周报锂电池产业链双周报(2025/07/11-2025/07/24(2025/07/11-2025/07/24)反内卷政策影响下碳酸锂价格上涨反内卷政策影响下碳酸锂价格上涨2025 年 7 月 25 日分析师：黄秀瑜分析师：黄秀瑜SAC 执业证书编号：S0340512090001电话：0769-22119455邮箱：锂电池指数锂电池指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点

2、：投资要点：行情回顾：行情回顾：截至2025年7月24日，锂电池指数近两周上涨4.92%，跑赢沪深300指数1.45个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨10.43%，跑赢沪深300指数5.02个百分点；锂电池指数年初至今上涨11.94%，跑赢沪深300指数6.49个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：锂盐：截至2025年7月24日，电池级碳酸锂均价7.05万元/吨，近两周上涨11.20%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价6.77万元/吨，近两周上涨7.29%。正极材料：正极材料：磷酸铁锂报价3.27万元/吨，近两周上涨7.22%；NCM523、NCM622

3、、NCM811分别报价11.25万元/吨、11.90万元/吨、14.40万元/吨，近两周分别下跌0.88%、0.83%、0.35%。负极材料负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.83万元/吨和2.05万元/吨，近两周分别下跌0.41%和2.38%；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.96万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳。电解液：电解液：六氟磷酸锂报价4.95万元/吨，近两周下跌1.98%；磷酸铁锂电解液报价1.65万元/吨，三元电解液报价2.12万元/吨，近两周分别下跌7.30%和9.21%。隔膜隔膜：湿法隔膜均价0.69元/平方米，干法隔膜均价0.43元/平方米，近两周价

4、格持稳。动力电池动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.31元/Wh，方形三元电芯市场均价0.42元/Wh，近两周价格持稳。周观点周观点：据乘联分会，7月1-20日全国新能源乘用车零售53.7万辆，同比增长23%，环比下降12%。由于去年7月以旧换新政策启动，今年7月的销量基数会相对较高，并且车市进入传统淡季，预计7月新能源汽车产销同比增速较以往月度有所回落，但仍保持快速增长态势。近期反内卷政策持续发酵带动市场情绪，上游原料碳酸锂期货价格强势上涨，现货价格跟涨。但碳酸锂高库存压力仍存，短期内下游需求支撑亦有所弱化，锂盐价格上涨向下传导暂不明显，中游材料价格保持弱稳运行。后续随着反内卷政策持续深化

5、，有望促使落后产能加速出清，行业供需关系有望逐步改善，有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升及相关公司业绩修复。固态电池产业动态不断，近期多家企业披露了其在固态电池领域的最新进展，固态电池产业化进程加速，为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的结构性增量需求。建议关注电池和材料环节基本面改善的头部公司，在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司，以及在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、恩捷股份（002812）、天奈科技（688116）、纳科诺尔（832522）。行业周报行业

6、周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告锂电池产业链双周报（2025/07/11-2025/07/24）2请务必阅读末页声明。风险提示风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；贸易摩擦升级风险。锂电池产业链双周报（2025/07/11-2025/07/24）3请务必阅读末页声明。目目录录一、行情回顾.4二、板块估值.5三、锂电池产业链价格变动.6四、产业新闻.10五、公司公告.11六、本周观点.12七、风险提示.13插图目录插图目录图 1：锂电池指数 2024 年初至今行情走势（截至 2025 年 7 月 24 日）.4图 2