【东莞证券】锂电池产业链双周报：5月全球锂电池产量保持快速增长-250627（13页）.pdf

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1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。锂电池产业链锂电池产业链超配（维持）锂电池产业链双周报锂电池产业链双周报(2025/06/13-2025/06/26(2025/06/13-2025/06/26)5 5 月全球锂电池产量月全球锂电池产量保持快速增长保持快速增长2025 年 6 月 27 日分析师：黄秀瑜分析师：黄秀瑜SAC 执业证书编号：S0340512090001电话：0769-22119455邮箱：锂电池指数锂电池指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资

2、要点：投资要点：行情回顾：行情回顾：截至2025年6月26日，锂电池指数近两周上涨3.80%，跑赢沪深300指数2.42个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨4.25%，跑赢沪深300指数1.50个百分点；锂电池指数年初至今上涨1.35%，跑赢沪深300指数1.06个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：锂盐：截至2025年6月26日，电池级碳酸锂均价6.16万元/吨，近两周下跌0.16%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价6.39万元/吨，近两周下跌3.62%。正极材料正极材料：磷酸铁锂报价3.03万元/吨，近两周价格持稳；NCM523、NCM622、NCM8

3、11分别报价11.25万元/吨、12.10万元/吨、14.55万元/吨，近两周价格持稳。负极材料负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.85万元/吨和2.10万元/吨，近两周价格持稳；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.96万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳。电解液：电解液：六氟磷酸锂报价5.17万元/吨，近两周下跌0.96%；磷酸铁锂电解液报价1.78万元/吨，三元电解液报价2.34万元/吨，近两周价格持稳。隔膜隔膜：湿法隔膜均价为0.75元/平方米，干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周价格持稳。动动力电池力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.31元/Wh，方形三元电芯市

4、场均价为0.42元/Wh，近两周分别-8.82%和-4.55%。周观点：周观点：本周固态电池题材持续活跃，多家公司公布了其在固态电池领域的最新进展。固态电池产业化进程呈加速之势，为产业链的材料体系和设备环节迭代升级带来结构性增量需求。关注在固态电池核心材料固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司，以及在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司。以旧换新补贴政策加力扩围持续显效，近期五部委组织开展2025年新能源汽车下乡活动，政策持续促进终端需求释放，预计6月新能源汽车市场半年度冲量，有望带来销量继续保持快速增长。可再生能源持续发展及新型数据中心配储需求提

5、升驱动储能出货量高速增长。锂电池整体需求和产量维持快速增长，产业链价格弱稳运行，行业供需关系逐步改善，优质产能利用率提升，产业链盈利有望继续边际改善，关注电池和材料环节基本面改善的头部公司。重点标的：宁德时代（300750）、科达利（002850）、恩捷股份（002812）、天奈科技（688116）、纳科诺尔（832522）。风险提示风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；贸易摩擦升级风险。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告锂电池产业链双周报（2025/06/13-2025/06/26）2请务必阅读末页声明

6、。目目录录一、行情回顾.3二、板块估值.4三、锂电池产业链价格变动.5四、产业新闻.9五、公司公告.10六、本周观点.11七、风险提示.12插图目录插图目录图 1：锂电池指数 2024 年初至今行情走势（截至 2025 年 6 月 26 日）.3图 2：锂电池板块近三年市盈率水平（截至 2025 年 6 月 26 日）.4图 3：锂盐价格走势（截至 2025/6/26）.6图 4：电解钴价格走势（截至 2025/6/26）.6图 5：电解镍价格走势（截至 2025/6/26）.6图 6：磷酸铁锂价格走势（截至 2025/6/26）.7图 7：三元材料价格走势（截至 2025/6/26）.7图