【东莞证券】锂电池产业链双周报：5月锂电池产销量同比保持快速增长-250613（14页）.pdf

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1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。锂电池产业链锂电池产业链超配（维持）锂电池产业链双周报锂电池产业链双周报(2025/05/30-2025/06/12(2025/05/30-2025/06/12)5 5 月锂电池产销量同比保持快速增长月锂电池产销量同比保持快速增长2025 年 6 月 13 日分析师：黄秀瑜分析师：黄秀瑜SAC 执业证书编号：S0340512090001电话：0769-22119455邮箱：锂电池指数锂电池指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告

2、投资要点：投资要点：行情回顾：行情回顾：截至2025年6月12日，锂电池指数近两周下跌0.46%，跑输沪深300指数1.33个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨0.44%，跑输沪深300指数0.92个百分点；锂电池指数年初至今下跌2.36%，跑输沪深300指数1.28个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：锂盐：截至2025年6月12日，电池级碳酸锂均价6.17万元/吨，近两周下跌1.75%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价6.63万元/吨，近两周下跌4.47%。正极材料：正极材料：磷酸铁锂报价3.03万元/吨，近两周下跌3.81%；NCM523、NCM62

3、2、NCM811分别报价11.25万元/吨、12.10万元/吨、14.55万元/吨，近两周分别-1.75%、-1.22%、-2.02%。负极材料：负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.85万元/吨和2.10万元/吨，近两周价格持稳；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.96万元/吨和0.80万元/吨，近两周分别-2.04%和0.00%。电解液：电解液：六氟磷酸锂报价5.22万元/吨，近两周下跌1.32%；磷酸铁锂电解液报价1.78万元/吨，三元电解液报价2.34万元/吨，近两周分别下跌0.84%和0.43%。隔膜：隔膜：湿法隔膜均价为0.75元/平方米，近两周下跌6.25%；干法隔膜均

4、价为0.43元/平方米，近两周价格持稳。动力电池动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.34元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.44元/Wh，近两周价格持稳。周观点：周观点：汽车以旧换新补贴政策加力扩围持续显效，叠加车企新品投放和多地车展促销，5月新能源汽车实现销量130.7万辆，同比增长36.9%，保持快速增长态势，渗透率进一步提升。近日五部委组织开展2025年新能源汽车下乡活动，政策持续促进终端需求潜力释放。可再生能源持续发展及新型数据中心配储需求提升驱动储能需求快速增长。预计锂电池整体需求将维持较快增长。5月锂电池产销量分别为123.5GWh和123.6GWh，同比分别增长47.9%和5

5、8.1%，环比分别增长4.4%和4.7%。锂电产业链6月预排产环比继续小幅增长。价格方面，近期碳酸锂持续阴跌，成本支撑不足导致部分环节有所走弱，但跌幅有限。在下游需求维持较快增长的同时，新建产能扩张放缓，落后产能持续出清，行业供需关系逐步改善，有利于优质产能利用率提升，产业链盈利有望继续边际改善。固态电池产业化持续推进，材料体系和设备环节迭代升级需求带来新增长点。建议关注业绩有较强支撑的电池环节，边际改善的材料环节头部企业，以及固态电池产业链受益环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天奈科技（688116）、纳科诺尔（832522）。风险提

6、示风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告锂电池产业链双周报（2025/05/30-2025/06/12）2请务必阅读末页声明。市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；贸易摩擦升级风险。锂电池产业链双周报（2025/05/30-2025/06/12）3请务必阅读末页声明。目目录录一、行情回顾.4二、板块估值.5三、锂电池产业链价格变动.6四、产业新闻.10五、公司公告.11六、本周观点.12七、风险提示.13插图目录插图目录图 1：锂电池指数 2024 年初至今行情走势（截至 2025 年 6 月 12 日）.4