【上海证券】电子行业先进科技主题：科技厂商半年报业绩预告陆续披露，需求拉动业绩增长-250725（5页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 科技厂商科技厂商半年报业绩预告半年报业绩预告陆续披露，陆续披露，需需求拉动业绩增长求拉动业绩增长 先进科技主题先进科技主题 20250714-20250720 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点【市场回顾】【市场回顾】本周上证指数报收 3534.48 点，周涨跌幅为+0.69%；深证成指报收10913.84点，周涨跌幅为+2.04%；创业板指报收2277.15点，周涨跌幅为+3.17%；沪深 300 指数报收 4058.55 点，周涨跌幅为+1.09%。中证人工智能指数报收1454.23点，

2、周涨跌幅+7.79%，板块与大盘走势一致。【科技行业观点】【科技行业观点】截至 7 月 20 日，科技公司密集披露 2025 半年报业绩预告。细分行业来看，PCB、柴发、消费电子 ODM、光模块等公司 2025H1经营情况较好：PCB 重点厂商营收和利润均实现正增长，净利润增幅超 40%，利润增幅最大的为生益电子，25H1 营收同比增长84.98%96.73%；归母净利润同比增长 432.01%471.45%，公司营收净利润增长主要系紧抓行业发展机遇，持续优化产品结构、稳步推进产能布局调整，提升高附加值产品占比，进一步巩固了在中高端市场的竞争优势。我们认为我们认为受益于高速运算服务受益于高速运

3、算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，依托器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，带动带动PCB 公司业绩提升。公司业绩提升。柴油发动机重点公司 25H1 利润增幅较大，其中潍柴重机归母净利润增幅达 40%-60%，主要系公司紧抓行业机遇和新兴产业快速增长引发的需求拉动，推动业务结构调整，加大主营产品销售力度，业绩实现同比较大增长。根据财讯通 Ai，在全球 AI 浪潮下，数据中心建设带来备用电源需求，我们认为我们认为柴油发动机业绩有望柴油发动机业绩有望保持高成

4、长性。保持高成长性。消费电子 ODM 重点公司利润均实现正增长，其中闻泰科技利润增速较快，达 178%-317%；华勤技术归母净利润达 18.7 亿元-19.0 亿元，增速达 45%-47%，主要受益于全球数字化转型、人工智能爆发，行业景气度持续提升，助推智能终端、高性能计算、汽车及工业、AIOT 等领域的发展，对公司经营产生积极影响。随着英伟达 7 月 15 日在官网发文称，将恢复 H20 在中国的销售，并宣布推出面向中国市场的全新且完全兼容的 GPU，有望带动公司业绩持续增长。投资建议投资建议 我们认为：短期涨幅过高后的回调下，重视 PCB，ODM，AIOT，AIDC 板块的逢低布局机会：

5、1）AI 新消费场景新消费场景：受益于 deepseek 以及国产算力链后续应用端的爆 Table_Industry 行业行业:电子电子 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:颜枫颜枫 E-mail: SAC 编号编号:S0870525030001 分析师分析师:李心语李心语 SAC 编号编号:S0870525040001 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：英伟达英伟达 H20 重启对华销售，台积电美国重启对华销售，台积电美国先进封装厂先进封装

6、厂 2028 年开建年开建 2025 年年 07 月月 21 日日 小米上市小米上市 AI 眼镜、眼镜、YU7 及众多全生态新及众多全生态新品，关注存储价格反弹品，关注存储价格反弹 2025 年年 07 月月 06 日日 美光美光 EUV DRAM 已开启导入，已开启导入，AI 驱动先驱动先进制程产能快速扩张进制程产能快速扩张 2025 年年 07 月月 01 日日 -15%-8%0%7%14%22%29%37%44%07/2410/2412/2402/2505/2507/25电子沪深3002025年07月25日2025年07月25日行业动态行业动态 发。建议关注：【泰凌微】、【恒玄科技】。2