【信达证券】“反内卷”政策持续发力，钢铁板块估值修复未止钢铁-250712（18页）.pdf

1、 “反内卷”政策持续发力，钢铁板块估值修复未止 【】【】Table_Industry 钢铁 Table_ReportDate2025 年 7 月 12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 钢铁钢铁 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱： 高 升 能源、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮

2、 箱： 刘 波 能源、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title“反内卷”政策持续发力，钢铁板块估值修复未止 Table_ReportDate 2025 年 7 月 12 日 本期内容提要：本期内容提要：本周市场表现：本周市场表现：本周钢铁板块上涨 3.90%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨 1.64%，长材板块上涨 2.78%，板材板块上涨 4.51%；铁矿石板块上涨 7.16%，钢铁耗材板块上涨 3.89

3、%，贸易流通板块上涨4.80%。铁水产量环比下降铁水产量环比下降。截至 7 月 11 日，样本钢企高炉产能利用率 89.9%，周环比下降 0.39百分点。截至 7月 11日，样本钢企电炉产能利用率 50.4%，周环比下降 0.69 百分点。截至 7 月 11 日，五大钢材品种产量 761.0 万吨，周环比下降 12.33 万吨，周环比下降 1.59%。截至 7月 11日，日均铁水产量为 239.81万吨，周环比下降 1.04万吨，同比增加 0.49 万吨。五大材消费量环比增加五大材消费量环比增加。截至 7月 11 日，五大钢材品种消费量 873.1万吨，周环比下降12.19万吨，周环比下降1.

4、38%。截至7月11日，主流贸易商建筑用钢成交量 9.9 万吨，周环比下降 0.75 万吨，周环比下降 7.04%。库存环比增加库存环比增加。截至 7月 11日，五大钢材品种社会库存914.0万吨，周环比下降 2.12 万吨，周环比下降 0.23%，同比下降 29.02%。截至7 月 11 日，五大钢材品种厂内库存 425.6 万吨，周环比增加 1.77 万吨，周环比增加 0.42%，同比下降 12.29%。普钢价格环比增加普钢价格环比增加。截至 7 月 11 日，普钢综合指数 3428.5 元/吨，周环比增加 38.51 元/吨，周环比增加 1.14%，同比下降 10.21%。截至7 月 1

5、1 日，特钢综合指数 6573.2 元/吨，周环比下降 3.29 元/吨，周环比下降 0.05%，同比下降 4.44%。截至 7 月 11 日，螺纹钢高炉吨钢利润为 196 元/吨，周环比增加 9.0 元/吨，周环比增加 4.81%。截至7月11日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-91元/吨，周环比增加4.0 元/吨，周环比增加 4.21%。主焦煤价格环比持平主焦煤价格环比持平。截至 7 月 11 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 751 元/吨，周环比上涨 27.0 元/吨，周环比上涨 3.73%。截至 7 月 11 日，京唐港主焦煤库提价为 1310 元/吨，周环比上涨 60.0

6、 元/吨。截至 7 月 11 日，一级冶金焦出厂价格为 1440 元/吨，周环比持平。截至 7 月 11 日，样本钢企焦炭库存可用天数为 11.64天，周环比增加 0.1 天，同比增加 1.3 天。截至 7 月 11 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为 23.38 天，周环比增加 0.9 天，同比增加2.5 天。截至 7 月 11 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 11.03天，周环比增加 0.6 天，同比增加 0.6 天。本周，铁水日产环比下降，但仍超出往年同期水平（截至7月11日，日均铁水产量为 239.81 万吨，周环比下降 1.04 万吨，同比增加 0.49万吨）。五大钢材品种社