【华龙证券】计算机行业点评报告：政策再发力，稳定币与RWA生态建设加速-250630（3页）.pdf

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1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款计算机计算机报告日期：报告日期：2025 年年 06 月月 30 日日政策再发力政策再发力，稳定币与稳定币与 RWA 生态建设加速生态建设加速计算机计算机行业点评报告行业点评报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：相关阅读相关阅读稳定币的新进展和应用场景计算机行业点评报告2025.06.23火山引擎 FORCE 大会召开，豆包大模型 1.6 正式发布计算机行业点评报告202

2、5.06.16AI 产业高景气度持续验证，看好应用与算力投资机会计算机行业周报2025.06.09事件：事件：2025 年 6 月 26 日，香港特区政府发表香港数字资产发展政策宣言 2.0，重申香港特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心，并会为数字资产交易服务提供者和数字资产托管服务提供者设立发牌机制。观点：观点：香港数字资产发展政策宣言香港数字资产发展政策宣言 2.0 发布发布，将将扩展代币化产品种类扩展代币化产品种类。根据该政策宣言，香港特区政府会将代币化政府债券发行常规化，也会推动更广泛的资产及金融工具代币化，比如在贵金属、有色金属、可再生能源等领域的应用。本次政策宣言中

3、，再次明确了香港致力于成为全球数字资产创新中心的角色定位。此后，香港将会从法律优化、生态扩展、应用深化、监管完善四个方面系统性推进数字资产生态建设。我们认为，本次政策宣言强调了香港抢占全球 web3.0 高地的决心，在政策推动下，监管体系将进一步完善，资产及金融工具代币化产品将迎来生态繁荣阶段，金融科技产业有望核心受益。多方入局多方入局，传统金融与数字经济融合趋势加强传统金融与数字经济融合趋势加强。2025 年 6 月 24日，韩国央行高级副行长最新表示，希望逐步引入以韩元计价的稳定币，最初试点发行机构应该是那些受到严格监管的商业银行。国内方面，6 月 24 日，国泰君安国际获批成为首家可提供

4、全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。6 月 27 日，HashKeyChain（区块链技术平台）宣布，广发证券（香港）作为首个于香港发行代币化证券的券商，现已全面接入 HashKey Chain 作为核心链上发行网络，并发行首个每日可申赎代币化证券“GFToken”。“GF Token”是传统金融资产链上化进程中的一次有效尝试，打造了香港 RWA 生态构建中的一个成功范本。我们认为，传统金融机构进军虚拟资产交易、布局稳定币，传统金融机构与区块链技术平台合作推进资产代币化，共同反映了传统金融与数字经济融合的趋势，这一趋势或推动各领域优势互补，加速RWA 生态扩圈。投资投资建议建议：香港数字

5、资产发展政策宣言 2.0 的发布，表明了对代币化产品种类扩展的重视，其影响不仅限于金融 IT，更将活跃能源、贵金属等实体产业的资本运作模式。此外，各方积极布局稳定币与 RWA，传统金融与数字经济有望进一步融合，建议关注有证券研究报告证券研究报告事件点评事件点评请认真阅读文后免责条款2跨境支付、区块链及加密技术储备，以及 RWA 相关标的。维持计算机行业“推荐推荐”评级。建议关注：（1）跨境支付、区块链及加密技术相关：京北方（002987.SZ）、拉卡拉（300773.SZ）、新国都（300130.SZ）、天阳科技（300872.SZ）、恒生电子（600570.SH）；（2）RWA 相关：朗新集

6、团（300682.SZ）（与电新组联合覆盖）、中科金财（002657.SZ）。风险提示风险提示：区块链技术不及预期；政策不及预期；地缘政治风险；稳定币监管风险；宏观经济不及预期。表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2025/06/27EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002657.SZ中科金财28.38-0.16-0.020.090.16/325.5177.6未评级002987.SZ京北方20.510.500.410.490.5841.049.