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1、独角兽进化论埃森哲中国独角兽研究 目录 03概要 04独角兽物种谱系21成为巨兽05 独角兽物种的现状08 进化趋势 10进化、分化11 长期主义的增长思维15 技术创新：提升创新ROI 17 运营效率：成为竞争关键19 人才组织：花若盛开，蝴蝶自来 20 使命与责任：良治，并向善 02 独角兽进化论 | 埃森哲中国独角兽研究概要 独角兽进化论 | 埃森哲中国独角兽研究 03中国经济逐渐从高速增长转向高质量增长，新动能来源于持续不断的创新。过去五年，中国独角兽企业异军突起，不仅数量庞大，而且在技术创新和商业模式等方面均具有显著的中国市场特色。2020年以来，中国虽然受到疫情以及外部环境多种因素

2、的影响，但在世界主要经济体中最早实现复苏，引领全球经济增长。同时，科创板的开闸和注册制的推出，为创新创业创造了更便利的环境。各类市场主体拔地而起，在资本动力下发展得如火如荼，其中一些佼佼者成为了估值超过10亿美元的独角兽企业，甚至成为估值超过100亿美元的超级独角兽。最近这五年，全球主要经济体的流动性充裕，为创业企业提供了良好的融资环境。CB Insights的数据显示，截至2021年5月，全球共有672家独角兽企业，较五年前增长了一倍。其中，中国拥有137家独角兽企业，已然成为全球独角兽企业的重镇1。 大量中国独角兽企业的成长显示了中国整体创新能力的提升，其中“硬核科技”独角兽正成为中国技术

3、创新的先锋。然而，独角兽企业当前依然面临着不断变化的挑战。因此，研究独角兽的成长路径、增长思维和可持续增长能力显得尤为重要。埃森哲长期关注技术创新和企业长青发展，认为独角兽虽然独特，但非特殊物种。所有企业必须以实现和保持可持续增长为基本使命和生存要务。独角兽也不例外，在成长历程中，他们必然经历所有大型成熟、成功企业遭遇的问题和挑战。那么中国独角兽在这个阶段到底面临什么问题，他们有什么独特之道？他们的核心能力是什么？如何实现可持续增长？埃森哲联合创业邦，对七大行业的87家独角兽企业进行了调研。通过研究，我们观察到，独角兽在生存和发展压力加大的背景下，保持增长和市场规模是其存亡的关键：短期来看，企

4、业需要保持较高的估值，增强融资能力；长期来说，独角兽必须保持长久竞争力，吸引人才，加快创新，完成最初的使命和既定的责任。研究的主要洞察包括： 独角兽物种谱系分野分明。在技术、资本和市场等多重力量之下，中国独角兽企业物种不断进化。To-B业务模式的独角兽逐渐兴起成为主流，而技术实力是生存硬核，争取技术先机成为独角兽奔跑的原动力。新兴技术和通信互联网类独角兽不仅比例高，而且收入规模较大。另一方面，独角兽从成立到IPO的进程缩短，隐性上市门槛更高，独角兽必须加速快跑，加速成熟。 中国的独角兽企业很多属于平台型企业，他们的营收快速增长，主要是基于中国庞大的市场需求，迅速获客，形成规模。本次研究选取样本

5、中营业收入排名前四分之一的独角兽企业，将其归为“进化先锋”。通过对这些进化先锋和其他独角兽的对比研究，我们发现，把独角兽企业区别开来的主要是长期主义增长思维：聚焦长期增长，围绕长期愿景，不断投入，增强技术创新、运营效率、人才组织、治理与信任四大核心能力，夯实企业可持续增长的基石。他们善于借助生态力量，提升技术创新的投资回报；他们致力于提高运营效率，强化核心竞争力；进化先锋注重通过内部机制帮助和激励人才成长，提升组织磁性；他们在技术向善和良治方面已形成广泛共识。在数字化时代中快速成长的中国独角兽企业，在技术上具有一定的后发优势，但是也肩负着不断向前开拓中国技术前沿的重任。与此同时，他们也天然地承

6、担着中国独角兽所特有的属性。高速攀升的财务数据只是巨兽的表象。想要成为真正的巨兽和负责任的企业，他们必须以全球化视野完善企业治理与数字信任，以及通过技术实现行业颠覆性创新。但是，真正具备颠覆性技术创新的中国独角兽企业数量还远远不够。未来，中国一方面要提供制度保障，鼓励资本进入具有独创性技术的企业，帮助他们在研发创新上不断突破，形成市场。另一方面，新兴独角兽企业需要尽早引入专业管理机制和运营模式，以卓越的精益运营，持续提升企业能力，在未来市场竞争中锐意进取，长盛常青。独角兽物种谱系04 独角兽进化论 | 埃森哲中国独角兽研究近五年，在全球流动性充裕的背景下，全球的独角兽快速成长，数量和估值均有大