【华龙证券】钢铁行业周报：高炉检修抑制铁水产量，原料下行增厚钢厂利润-250525（19页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款钢铁钢铁报告日期：报告日期：2025 年年 05 月月 25 日日高炉检修抑制铁水产量，原料下行增厚钢厂利润高炉检修抑制铁水产量，原料下行增厚钢厂利润钢铁钢铁行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：相关阅读相关阅读铁水日产初步下行，钢价震荡待修复钢铁行业周报2025.05.20铁水日产高位微增，关注淡季需求支撑钢铁行业周报2025.05.12全国碳排放权交易方案实

2、施，有望协同推进化解过剩产能钢铁行业周报2025.04.01摘要：摘要：供给端供给端：截至 2025 年 5 月 23 日，五大钢材合计产量 872.44 万吨，周环比上升 0.47%，同比下降 2.63%;247 家钢铁企业铁水日均产量 243.6 万吨，周环比下降 0.48%，同比上升 2.87%;247 家钢铁企业高炉产能利用率 91.32%，周环比下降 0.44 pct，同比上升2.78 pct;87 家独立电弧炉钢厂产能利用率 59.5%,周环比上升2.93 pct,同比上升 2.00 pct。钢厂盈利率 59.74%，周环比增加0.43pct，同比增加 7.79pct。本周五大钢材

3、中除热轧卷板外本周五大钢材中除热轧卷板外，其其他钢材供给周环比小幅增加他钢材供给周环比小幅增加，进入季节性淡季进入季节性淡季，钢厂开始提前安钢厂开始提前安排检修排检修，抑制高炉铁水产量抑制高炉铁水产量，铁水日产周环比小幅下降铁水日产周环比小幅下降，盈利水盈利水平小幅上升。平小幅上升。需求端需求端：截至 2025 年 5 月 23 日，五大钢材合计消费量 904.56万吨，周环比下降 1.01%，同比下降 4.80%；主流贸易商建筑用钢日成交量 8.90 万吨，周环比下降 8.19%，同比下降 36.85%；截至2025 年 4 月，钢材单月出口数量合计 1046.24 万吨，月环比上升0.06

4、%，同比上升 13.42%，月度累计出口数量合计 3789.09 万吨，月环比上升 38.14%，同比上升 8.19%。本周五大钢材中除线材及本周五大钢材中除线材及中厚板外，消费量均周环比下降，中厚板外，消费量均周环比下降，5 5 月下旬南方降水增加，需求月下旬南方降水增加，需求淡季，建筑钢材市场预计需求放缓。淡季，建筑钢材市场预计需求放缓。库存端库存端：截至 2025 年 5 月 23 日，五大钢材合计社会库存 960.56万吨，周环比下降 3.33%，同比下降 25.51%；五大钢材合计厂内库存 437.98 万吨，周环比上升 0.23%，同比下降 6.67%。本周五本周五大钢材社会库存下

5、降显著，厂内库存小幅增加。大钢材社会库存下降显著，厂内库存小幅增加。成本端成本端：铁矿石铁矿石：截至 2025 年 5 月 23 日，澳洲粉矿日照港 62%Fe价格指数 761 元/湿吨，周环比下降 1.32%，同比下降 15.74%；印度粉矿青岛港 61%Fe 价格 700.4 元/湿吨，周环比下降 1.46%，同比下降 12.32%；截至 2025 年 5 月 16 日，19 个港口澳洲&巴西铁矿石发货量 2706.1 万吨，周环比上升 11.71%，同比上升 10.20%；45 个港口铁矿到港量 2271.3 万吨，周环比下降 3.54%，同比下降20.22%。废钢废钢&铸造生铁：铸造生

6、铁：截至 2025 年 5 月 23 日，废钢综合绝对价格指数 2429.71 元/吨，周环比上升 0.05%，同比下降 16.56%；铸造生铁综合绝对价格指数 2864.15 元/吨，周环比下降 0.22%，同比下降 16.96%。焦煤焦煤&焦炭：焦炭：截至 2025 年 5 月 23 日，低硫主焦煤价格指数 1228.36 元/吨，周环比下降 2.36%，同比下降37.53%；唐山一级冶金焦汇总价格1645元/吨，周环比下降2.61%，同比下降 30.94%；230 家独立焦化厂产能利用率 75.18%，周环比证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款下降 0.