【开源证券】传媒行业周报：模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局AI、IP-250505（19页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/19 传媒传媒 2025 年 05 月 05 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 积极关注高景气社交出海、Agent及多模态 AI 应 用行业周报-2025.4.27 MCP 及政策助力 AI 发展，继续关注高景气 IP 赛道行业点评报告-2025.4.21 多模态 AI 突破不止，政策暖风持续助力 IP、体验消费行业周报-2025.4.13 模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局 AI、IP 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师）田鹏（分析

2、师）田鹏（分析师） 证书编号：S0790520030004 证书编号：S0790523090001 阿里通义、阿里通义、DeepSeek 模型再迭代，纳米模型再迭代，纳米 AI 引领引领 Agent 突破，继续布局突破，继续布局 AI 4 月 29 日，阿里通义千问模型 Qwen3 正式开源，其采用 MoE 架构，总参数 235B，是国内首个混合推理模型，在代码、数学、通用能力等基准测试中，性能超越DeepSeek-R1 和 OpenAI o1，在多个方面实现了增强：（1）支持两种思考模式（逐步推理的慢思考模式及快速响应的慢思考模式）；（2）支持更多语言；（3）Agent 能力提升，加强了对

3、MCP 的支持；在性能大幅提升的同时，Qwen3 的部署成本还大幅下降，显存占用仅为性能相近模型的 1/3。4 月 30 日，DeepSeek正式发布并开源新模型 DeepSeek-Prover-V2-671B，其在 V3-Base 基础上训练，训练过程依靠递归、专家迭代、监督微调和强化学习，数学推理能力大幅提升，在神经定理证明方面实现了当前最优的性能，MiniF2F-test 上达到了 88.9%的通过率。此外，MCP 生态持续扩张，4 月 23 日，三六零旗下纳米 AI 推出面向无技术背景个人用户的 MCP 万能工具箱，为国内首家开放生态 MCP，目前已配置包括纳米 AI 自研及第三方的上

4、百款 MCP 工具，覆盖办公、学术、生活服务、金融、媒体娱乐等多种场景，MCP 协议提出者 Anthropic 近期也官宣 Claude 两大更新：（1）新增 Integration 功能，MCP 协议在网页版中也可调用；（2）Research功能更新，增加了数据来源，包括 MCP 应用。我们认为，我们认为，国产大模型在多模态、国产大模型在多模态、推理能力提优及训练、部署成本优化方面持续发力，且推理能力提优及训练、部署成本优化方面持续发力，且 MCP 协议与各大模型对协议与各大模型对接越来越广泛，将继续推动接越来越广泛，将继续推动 Agent 等应用在垂直场景加快落地等应用在垂直场景加快落地，

5、拉动推理算力，拉动推理算力需求需求，建议，建议继续布局继续布局 AI。1、大模型、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股重点推荐腾讯控股、快手快手-W，受，受益标的包括益标的包括阿里巴巴阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤、昆仑万维、商汤-W、三六零、三六零；2、AI 游戏游戏：重点推荐重点推荐心动公司、恺英网络、网易心动公司、恺英网络、网易-S、吉比特、完美世界、吉比特、完美世界，受益标的包括巨人网，受益标的包括巨人网络络；3、AI 虚拟虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；猫、实丰文化；4、AI

6、教育教育/校对：受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、盛通股校对：受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；份、南方传媒；5、AI 动漫动漫/影视：重点推荐上海电影，受益标的包括中文在线、影视：重点推荐上海电影，受益标的包括中文在线、华策影视；华策影视；6、AI 电商电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标；光标；7、算力、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。国漫国漫 IP 动画电影陆续定档暑期，继续布局动画电影陆续定档暑期，继续布局国漫国漫 IP