【信达证券】现阶段关税影响下配置普钢或更优-250420（18页）.pdf

1、 现阶段关税影响下配置普钢或更优 【】【】Table_Industry 钢铁 Table_ReportDate2025 年 4 月 20 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 钢铁钢铁 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱： 高 升 能源、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱： 刘 波

2、 能源、钢铁行业研究助理 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 现阶段关税影响下配置普钢或更优 Table_ReportDate 2025 年 4 月 20 日 本期内容提要：本期内容提要：本周市场表现：本周市场表现：本周钢铁板块上涨 0.13%，表现劣于大盘；其中，特钢板块上涨 1.74%，长材板块上涨 1.06%，板材板块下跌 0.52%；铁矿石板块上涨 0.00%，钢铁耗材板块下跌 0.97%，贸易流通板块上涨2.03%。铁水产量环比下降铁水产量环比下降

3、。截至 4 月 18 日，样本钢企高炉产能利用率 90.2%，周环比下降 0.04百分点。截至 4月 18日，样本钢企电炉产能利用率 56.3%，周环比增加 0.56 百分点。截至 4 月 18 日，五大钢材品种产量 764.0万吨，周环比增加 1.29万吨，周环比增加 0.17%。截至4 月 18 日，日均铁水产量为 240.12 万吨，周环比下降 0.10 万吨，同比增加 15.37 万吨。五大材消费量环比增长五大材消费量环比增长。截至 4月 18日，五大钢材品种消费量 948.6万吨，周环比增加48.10万吨，周环比增加5.34%。截至4月18日，主流贸易商建筑用钢成交量 10.9 万吨

4、，周环比下降 0.31 万吨，周环比下降 2.74%。库存环比下降库存环比下降。截至 4 月 18 日，五大钢材品种社会库存 1124.8 万吨，周环比下降51.90万吨，周环比下降4.41%，同比下降24.59%。截至 4 月 18 日，五大钢材品种厂内库存 459.9 万吨，周环比下降 24.03 万吨，周环比下降 4.97%，同比下降 15.23%。普钢价格环比下跌普钢价格环比下跌。截至 4月 18日，普钢综合指数 3457.7元/吨，周环比下降 25.06 元/吨，周环比下降 0.72%，同比下降 12.74%。截至4月 18日，特钢综合指数 6640.4元/吨，周环比下降 28.93

5、元/吨，周环比下降 0.43%，同比下降 3.93%。截至 3 月 14 日，螺纹钢高炉吨钢利润为 121 元/吨，周环比下降 17.0 元/吨，周环比下降 12.32%。截至 4 月 18 日，螺纹钢电炉吨钢利润为-357.04 元/吨，周环比下降 32.5 元/吨，周环比下降 10.00%。主焦煤价格环比持平主焦煤价格环比持平。截至 4 月 18 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 757 元/吨，周环比下跌 6.0 元/吨，周环比下跌 0.79%。截至 4 月 18 日，京唐港主焦煤库提价为 1400 元/吨，周环比持平。截至 4 月 18 日，一级冶金焦出厂价格为 1680

6、 元/吨，周环比增加 55.0 元/吨。截至 4 月 18 日，样本钢企焦炭库存可用天数为 12.29天，周环比下降 0.1 天，同比增加 0.7 天。截至 4 月 18 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为 23.57 天，周环比下降 0.3 天，同比下降0.6 天。截至 4 月 18 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 11.9天，周环比增加 0.2 天，同比增加 1.6 天。本周，铁水日产环比增长，超出往年同期水平（截至 4 月 18 日，日均铁水产量为 240.12 万吨，周环比下降 0.10 万吨，同比增加 15.37万吨）。五大钢材品种社会库存周环比下降 4.41%，五大钢材品种