【国元证券】机械行业周报：关税不改长期利好，机械行业总体受益-250413（12页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/12 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报工业行业周报、月报 2025 年 04 月 13 日 关税不改长期利好，关税不改长期利好，机械行业总体受益机械行业总体受益 机械行业周报机械行业周报 报告要点：报告要点：周度行情回顾周度行情回顾 2025 年 4 月 6 日至 4 月 11 日，上证综指下跌 3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌 6.73%。其中申万机械设备下降 6.78%，相较沪深 300 指数跑输 3.91pct，在 31 个申万一级行业中排名第 29。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备/工程机械/自动化

2、设备分别涨跌-7.96%/-7.83%/-2.35%/-2.18%/-8.75%。重点板块跟踪重点板块跟踪 低空经济板块低空经济板块：中央空管委在 4 月 7 日发布了加强低空空管工作的措施，目标到 2030 年市场规模达万亿。此外，多个省份如四川、湖北、合肥等都将低空经济纳入发展规划，并推出专项政策支持基建和场景应用。低空经济呈现“政策强驱动、技术快迭代、场景深拓展”特征，中央与地方协同推动空域管理改革，eVTOL 商业化与低空基建进入加速期。机械设备板块：机械设备板块：特朗普关税政策后续导向仍为当前出口行业重要影响因素，整体行业呈现“外压内稳、技术突围”特征，美国关税冲击倒逼 国 产 替

3、代 加 速，非 美 市 场 及 新 兴 领 域 有 望 成 为 突 破 方向。工程机械企业对美敞口不到 3%，主要需求在一带一路地区，且主机厂已完成全球化本地化布局，海外产能占到 1/4。内需周期向上，今年有复苏品种扩散的趋势。2025 年政府工作报告首提深海科技，预计相关产业催化将逐步落地。运机集团发布报告，2024 年公司分别实现营收和归母净利 15.36/1.57 亿元，同比增长 45.80%/53.80%，盈利持续向好，同时近日徐工机械发布回购公司股份公告，体现公司未来发展信心，我们持续看好机械行业的整体发展。投资建议投资建议 低空经济低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华

4、设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。机械设备机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。风险提示风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究机械行业周报：低空

5、经济正当时，深海科技迎催化2025.04.07 国元证券行业研究机械行业周报：低空经济政策力度加大，工程机械进出口表现亮眼2025.04.01 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 -11%-2%6%15%24%4/87/810/71/6工业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/12 目 录 1.周度行情回顾.3 1.1

6、 周度整体行情回顾（2025.4.6-2025.4.11）.3 1.2 周个股涨跌幅.4 1.3 行业重要周度新闻（2025.4.6-2025.4.11）.4 1.4 行业重要周度公司重要公告（2025.4.6-2025.4.11）.6 2.行业重点数据跟踪.7 2.1 经济数据跟踪.7 2.2 重点行业数据跟踪.9 3.风险提示.11 图表目录 图 1：2025.4.6-2025.4.11SW 机械设备行业涨跌幅为-6.78%.3 图 2：SW 机械设备子板块周度涨跌幅.3 图 3：机械设备年初至今累计涨跌幅.4 图 4：机械设备子行业年初至今累计涨跌幅.4 图 5：制造业 PMI 及分项数