【世纪证券】医药生物行业周报（2月第3周）：商业健康保险药品目录落地加速-250224（8页）.pdf

1、 证券研究报告 Table_Industry 医药生物 商业健康保险药品目录落地加速 Table_ReportDate 2022025 5 年年 0 02 2 月月 2424 日日 Table_ReportType 医药生物医药生物行业周报行业周报（2 2 月第月第 3 3 周周）Table_AuthorTable_Author 分析师：王俐媛分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理：徐伊琳研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重要声

2、明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)周度市场回顾周度市场回顾。本周医药生物指数震荡上行，收涨1.88%，跑输Wind全A（2.06%），但跑赢沪深300（1.0%）。整体来看，AI+医药方向依旧有韧性。从板块来看，医疗研发外包（11.3%）、医院（5.59%）和化学制剂（2.71%）走势较为强势，中药（-2.97%）、血液制品（-3.04%）和线下药店（-3.06%）板块走势较为疲弱。从个股来看，涨幅前三的个股为安必平（48.91%）、迈威生物-U（21.69%）和国际医学（20.07%），跌幅前三的个股为双成药业（-9.85%）、华人健康（-9.23%）和海

3、泰新光（-8.61%）。2)商业健康保险药品目录落地加速商业健康保险药品目录落地加速。2 月 19 日，中国保险行业协会组织部分保险公司召开座谈会，积极研究商业健康保险药品目录工作事宜，推进行业商业健康保险药品目录体系建设。过去部分创新程度很高、临床价值巨大、患者获益显著的创新药因超出保基本定位暂时无法纳入基本医保目录，商业健康保险有望建立统一的丙类药品目录将此类药品纳入保障。短期来看，高价值创新治疗方案如细胞、基因治疗等明确受益。长期来看，创新药的支付体系有望重构，整体创新药国内支付能力将持续提升，建议长期关注创新药及其产业链公司。3)开源生物学开源生物学 AIAI 大模型助力医药发展大模型

4、助力医药发展。中美两国各自发布开源生物医药大模型。海外科研机构和英伟达、联合发布了迄今为止最大的公开 AI 生物学模型 Evo2。清华大学与北京水木分子联合发布升级版生物医药多模态开源基础大模型 BioMedGPT-R。生物医药领域 AI大模型的快速发展将会极大改变科学研究的面貌，有望为精准医疗、药物研发、合成生物等方向打开新天地。4)风险提示：风险提示：业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性。2025 年 02 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要

5、闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业重要事件.4 2.2 行业要闻.4 2.3 公司公告.5 2025 年 02 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）.3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）.3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）.4 2025 年 02 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-3-一、一、市场周度回顾市场周度回顾 本本周医药周医药生物指数生物指数震荡上行，收涨震荡上行，收涨1.88%，跑，跑输输Wind全全A（2.06%），但跑赢

6、但跑赢沪深沪深300（1.0%）。整体来看，AI+医药方向依旧有韧性。从板块来看，医疗研发外包（11.3%）、医院（5.59%）和化学制剂（2.71%）走势较为强势，中药（-2.97%）、血液制品（-3.04%）和线下药店（-3.06%）板块走势较为疲弱。从个股来看，涨幅前三的个股为安必平（48.91%）、迈威生物-U（21.69%）和国际医学（20.07%），跌幅前三的个股为双成药业（-9.85%）、华人健康（-9.23%）和海泰新光（-8.61%）。Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）代码代码