NIFD：2022年Q1特殊资产行业运行报告（22页）.pdf

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1、特殊资产行业运行NIFD季报主编:李扬曾 刚栾 稀2022 年 5 月NIFD季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、特殊资产行业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。NIFD季报由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度 2 月份发布。I疫情冲击，特殊资产市场交易有所下降疫情冲击，特殊资产市场交易有

2、所下降摘摘要要2022 年一季度，特殊资产市场在季节效应和疫情冲击下降温。一季度，国内外环境复杂严峻，经济下行压力加大。特殊资产交易指数为 290.6，环比下降39%、同比上升 4.8%。从指数构成上看，2022 年一季度， 特殊资产在线交易成交量和成交金额均明显下滑，其中成交量环比下滑 28.8%、成交金额环比下降 50%以上。 一季度特殊资产交易指数主要原因有以下几点：一是季节性因素， 一季度恰逢春节， 市场活跃度不高；二是经济下行风险上升，且市场对未来经济增长的预期较差，特殊资产的平均估值有所下降。债权、商业用房等主要特殊资产的标的量和成交量均在下降。债权资产的溢价率和成交折扣率也较上季

3、度明显下降。2022 年内外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，经济下行压力加大。中小银行、信托公司、房地产、地方融资平台等领域风险仍待处置。民营房地产企业、中小银行、消费贷款将成为特殊资产供给的重要来源。但疫情冲击下，特殊资产包的质量可能出现下滑，平均成交价可能继续下降，成交的折价程度也将有所上升。本报告负责人：本报告负责人：曾刚本报告执笔人：本报告执笔人：曾刚国家金融与发展实验室副主任栾稀国家金融与发展实验室特殊资产研究中心研究员【NIFD 季报季报】宏观经济金融形势高频监测全球金融市场人民币汇率国内宏观经济宏观杠杆率中国金融监管中国宏观金融中

4、国财政运行地方区域财政房地产金融债券市场股票市场银行业运行保险业运行特殊资产行业运行特殊资产行业运行目录一、特殊资产行业运行环境 . 1（一）经济下行压力进一步上升 . 1（二）特殊资产行业发展新进展 . 2二、特殊资产在线交易指数 . 2三、金融资产 . 3（一）整体成交情况 . 3（二）各省市成交情况 . 4（三）各类资产金融拍卖成交情况 . 8（四）溢价率和平均折价率 . 16（五）债权资产成交折扣率 . 17四、总结与展望 . 181一、特殊资产行业运行环境（一）经济下行压力进一步上升（一）经济下行压力进一步上升2022年一季度， 国内生产总值270178亿元， 按不变价格计算， 同比

5、增长4.8%，比 2021 年四季度环比增长 1.3%。受奥密克戎病毒疫情持续、国外地缘政治冲突升级等突发因素影响，我国经济增速继续呈现放缓迹象，经济下行风险较大。4 月，制造业采购经理指数（PMI）为 47.4%，比上月下降 2.1 个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平继续回落。制造业 PMI 持续走低主要受供需两方面的影响。供给方面，疫情持续使得部分企业减产停产，或者未来生产预期具有很大的不确定性。需求方面，疫情之下国内私人消费投资需求低迷，美联储加息、 俄乌冲突导致能源价格大涨、 疫情反复导致订单外流又打压了外需。 4 月，生产指数和新订单指数分别为 44.4%和 42.6%，比上月

6、下降 5.1 和 6.2 个百分点，企业生产明显下降，市场需求继续走低。4 月，非制造业商务活动指数为 41.9%，低于上月 6.5 个百分点。其中，服务业和建筑业PMI均大幅下挫。 根据国家统计局的数据， 服务业 PMI降至40.0%，较上月下降 6.7 个百分点，连续两个月明显回落。从行业情况看，调查的 21 个行业中有 19 个位于收缩区间，其中航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等接触性聚集性行业商务活动指数仍处于低位收缩区间。 建筑业商务活动指数为 52.7%，低于上月 5.4 个百分点，但仍位于扩张区间。2022 年上半年，疫情对经济的负面冲击将全面显现，最关键的是伴随疫情