半导体行业深度：市场空间广阔电池管理（BMS BMIC）芯片国产替代进程加速-220519（87页）.pdf

1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 市场空间广阔， 电池管理 （市场空间广阔， 电池管理 （BMS/BMICBMS/BMIC）芯片国产替代进程加速芯片国产替代进程加速 电池管理系统（电池管理系统（BMSBMS）是电池“管家” 、电池“保姆” ，让电池更加“安）是电池“管家” 、电池“保姆” ，让电池更加“安全、高效、长寿命”工作。全、高效、长寿命”工作。电池管理系统（BMS）主要功能是实现电池单元的智能化管理及维护，通过状态监测、异常故障保护等方法，监管电池状态，延长电池使用寿命，已在各类电子电气设备

2、中得到广泛应用。BMS 系统涉及算法、硬件电路、软件等，该领域长期被 TI、ADI 等国际模拟龙头垄断，市场空间广阔。 多重因素利好国产多重因素利好国产 BMSBMS 产业发展，有望加速进入发展快车道。产业发展，有望加速进入发展快车道。一是消费电子领域已经取得突破，动力能源领域加大布局力度，该领域长期被欧美企业垄断，但随着国内企业在 BMS 领域持之以恒的研发投入和应用实践，消费电子领域产品性能已经不逊色于欧美大厂，且技术难度更高的车规级 BMS 技术也在积极布局中。二是中国具备电子产品终端整机及电池产业链优势，在发展自主品牌 BMS 方面具有较强话语权，且国内消费电子、新能源汽车产业的强劲需

3、求成为全球锂电池产业发展的重要动力，国产电池 pack 厂在全球市场中也已经占据重要地位。三是政策积极扶持，国产替代进程加速，我国 BMS 芯片长期依赖进口，尤其是车规级 AFE、ADC、MCU、隔离等芯片，近年来国家出台众多政策扶持汽车电子及电池管理相关芯片行业发展，自主芯片行业有望更上一层楼。 电池管理芯片系电源管理细分赛道，主要产品形态包括电池计量（电电池管理芯片系电源管理细分赛道，主要产品形态包括电池计量（电量计） 、电池安全、充电管理等三大类芯片。量计） 、电池安全、充电管理等三大类芯片。电池管理芯片属电源管理细分赛道，电池计量芯片用于确定电池的电量状态（SoC）和健康状态（SoH）

4、 ，进行电池荷电状态估算；电池安全芯片主要用于电池状态监控和电池单体均衡，避免出现过充、过放、过流和短路等故障；充电管理类芯片用于完成电压转换、调节，电池充电管理以及过压过流保护等功能。 消费电子市场： 国产芯片的产品竞争力持续提升， 市场份额快速提升。消费电子市场： 国产芯片的产品竞争力持续提升， 市场份额快速提升。消费电子领域，手机、笔记本电脑、智能穿戴（耳机、手表） 、电动工具（机器人、吸尘器）等均需电池管理芯片。根据 IDC 等数据统计，2021 年手机、PC、PAD、手表、耳机等销量（部/台）分别为 13 亿、2.7 亿、1.7 亿、1.3 亿、3.1 亿。其中，电池安全为各类电子设

5、备的必须芯片。随着快充、5G、大容量电池等技术的普及，手机、笔记本电脑、PAD、高端手表及耳机则对电池计量芯片提出更高、更迫切的需求，Tabl e_Ti t l e 2022 年年 05 月月 19 日日 半导体半导体 Tabl e_BaseI nf o 行业深度分析行业深度分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 3.37 -0.74 16.91 绝对收益绝对收

6、益 -0.08 -14.91 -5.91 马良马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 021-35082935 相关报告相关报告 半 导 体 设 备 企 业 一 季 度 情 况 复 盘 2022-05-06 A 股 IC 设计企业一季度情况复盘 2022-05-03 A 股功率半导体企业一季度情况复盘 2022-05-02 新能源发电持续景气，光伏 IGBT 市场前景广阔 2022-03-08 助力 800V高压平台升级， SiC 车规级应用渗透率加速提升 2021-12-31 -27%-15%-3%9%21%33%45%2021-052021-092022-01半导