山石网科：山石网科投资者调研纪要20250701.pdf

1、证券代码：688030 证券简称：山石网科 山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-06 投资者关系活动类别投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他：电话会议 参与投资者及机构名参与投资者及机构名称称 2025 年 6 月 27 日：申万宏源、西南证券自营、明溪资产、源峰基金；兴业证券、中银基金、交银基金 2025 年 6 月 30 日：国信证券、国泰基金 2025 年 7 月 1 日：国信证券、博时基金 时间时间 2025 年 6 月 27 日、6 月 3

2、0 日、7 月 1 日 地点地点 山石网科苏州总部、线上会议 上市公司参与人员姓上市公司参与人员姓名名 董事会秘书：唐琰 证券事务代表：何远涛 投资者关系活动主要投资者关系活动主要内容介绍内容介绍 1、公司此次选择下修可转债的原因公司此次选择下修可转债的原因？答：目前公司可转债存续已进入第四年，当前转股溢价率较高，投资者转股意愿不强，为了兼顾公司股东及可转债持有人的利益，结合宏观环境的变化及公司基本面的改善节奏，从有利于公司中长期发展的角度，在与主要股东充分沟通的基础上，公司董事会决定在当前时点提议下修，后续该事项将提交股东大会审议。2、公司提到基本面改善，公司提到基本面改善，具体体现有哪些，

3、具体体现有哪些，全年的预期全年的预期如何如何？答：过去几年，网安行业经历了高投入和高增速的发展阶段，但整体上投入产出不匹配，“增收不增利”导致利润侵蚀明显。公司自 2023 年以来，确定了健康发展的主策略，通过构建“科技+生态”商业模式、人员优化及引入、重塑组织架构、开展事业部制等措施，在过去两年，实现收入恢复稳定增长，亏损逐渐减少的向好趋势，经营发展步入良性节奏。2025年第一季度，公司保持了这一向好趋势，从全年来看，公司也将以收入稳定增长和大幅减亏作为经营的主目标，推动经营业绩和健康度的不断提升，并将在接下来的几个季度视业绩达成情况，及时拆解任务并动态调整，全力以赴地实现全年经营目标。3、

4、公司在行业的开拓情况如何，公司在行业的开拓情况如何，近两年近两年是否有一些新行是否有一些新行业新客户的出现业新客户的出现？答：网安行业是一个需求相对稳定的行业，主要的下游客户群体仍然是金融、政府和运营商；同时，网安市场集中度不高，市场参与者较多，因此需要不断巩固自身竞争力，及时调整行业经营策略，以逐步提升在关键行业的市占率。作为公司收入占比第一的金融行业，在防火墙业务线方面，公司已经有若干标杆案例和良好的客情关系积累。在此基础上，通过公司与神州数码的协同开拓，在金融行业进行了业务线横向拓展，例如某银行应用交付产品的标杆性案例；在运营商行业，公司也采用了与以往不同的策略，更多地参与运营商DICT

5、 业务，提升业务的盈利水平；在政府行业，公司借力于广泛的合作渠道生态，实现更多覆盖；另外，在能源行业，公司已逐渐孵化出更多的业务机会，在综合项目上屡有中标，具备良好的增长预期。而在市场布局方面，公司依然看好海外发展空间，同时也对海外拓展进行了策略调整，更加聚焦业务的本地化部署和盈利能力保障，现阶段积极开拓港澳地区，并逐步向东南亚地区深度覆盖，为公司未来整体发展打开更多市场空间。4、公司的、公司的期间费用期间费用是否还会保持增长？是否还会保持增长？答：2024 年度，公司期间费率同比下降约 6.69 个百分点，其中销售费率同比下降约 4.35 个百分点，并且在事业部制的改革下，公司销售人员人均产出较 2023 年同期提升约 20%，较 2022 年相比提升约 88%。过去几年的内部优化，已经使公司的生产力逐步得到释放，运营效率也得到稳步提升，公司将始终坚持控费增效，2025 年第一季度，期间费率延续了下降的趋势，待 ASIC 安全芯片量产并实现产品发布、渠道体系进一步扩大增强后，公司的期间费率还有进一步下降的空间。关于本次活动是否涉关于本次活动是否涉及应当披露重大信息及应当披露重大信息的说明的说明 本次活动，公司严格按照相关规定交流沟通，不存在未公开重大信息泄露等情形。附件清单（如有）附件清单（如有）无 日期日期 2025.7.1