山石网科：山石网科投资者调研纪要20231103.pdf

1、1 证券代码：688030 证券简称：山石网科 山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-14 投资者关系活动类别投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他：电话会议 参与投资者及机构名称参与投资者及机构名称 工银国际控股有限公司、平安证券股份有限公司、中信期货资管部、华西证券（自营）、中海基金管理有限公司、深圳中天汇富基金管理有限公司、华泰保兴基金管理有限公司、上海伯兄投资管理有限公司、方正证券股份有限公司、上海景领投资管理有限公司、华泰证券证券投资部、建信人

2、寿保险有限公司、中金公司-RS、沣京资本管理（北京）有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、深圳市明达资产管理有限公司、上海天猊投资管理有限公司、泓德基金管理有限公司、上海杭贵投资管理有限公司、国元证券股份有限公司、深圳前海溋沣资本管理有限公司、东吴证券股份有限公司、汇添富基金管理有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、深圳市微明恒远投资管理有限公司等 时间时间 2023 年 11 月 1 日 地点地点 线上交流 上市公司参与人员姓名上市公司参与人员姓名 董事长兼总经理 罗东平 副总经理、首席运营官 叶海强 副总经理、财务负责人 尚喜鹤 2 副总经理 蒋东毅 董事会

3、秘书 唐琰 投资者关系活动主要内投资者关系活动主要内容介绍容介绍 第一部分：第一部分：2023 年前三季度经营回顾年前三季度经营回顾 整体上，今年以来，公司的工作重点就是持续优化生产关系，同时也优化生产工具，让生产关系适应生产力、推动生产力的释放和提升。从 2023 年三季报中，公司能看到逐步优化产生的亮点，但也关注到仍有需加快改善的地方。从收入端来看，2023 年 1-9 月，公司实现营业收入约 7亿元，较同期略下降 1.89%，与去年同期基本持平；因公司整体的人员数量在减少，2023 年 1-9 月，公司运营效率持续得到提升，销售人员人均产出同比增长约 44%、公司全员人均产出同比增长约

4、21%。但在人效提升方面，公司认为仍然有很大的提升空间，这两年也会继续优化管理，提高效率。从毛利率看，2023 年 1-9 月，公司主营业务毛利率为61.65%，较去年同期降低 14.10 个百分点。毛利率的降低主要系市场竞争加剧，以及为满足客户定制化需求、丰富收入结构，公司的安全集成类业务较同期增加所致（剔除该类业务后，公司主营业务毛利率为 69.17%，处于合理区间）。公司对于毛利率的预期，此前也多次交流过，目前，公司需要加快收入增长，需要多种增长路径。多元的业务类型会对毛利率产生影响，但整体上，公司会保持收入结构和毛利率的平衡，使毛利率整体维持在合理区间。后续，公司仍将重视收入结构的多元

5、化，拓展各种增长路径，以尽快实现规模效应。从回款看，2023 年 1-9 月，公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期有较大改善，其中销售商品、提供劳务收到的现金 7.67 亿元，同比增加 35.37%，主要系公司近年以来持续加强回款和经营现金流管理，效果逐渐释放。3 从盈利能力和期间费用看，今年以来，公司一直强调费控、降低期间费率。但从三季报来看，费控效果体现得尚不明显，主要原因是：2023 年 1-9 月，为保持产品技术优势、加快信创产品的全线推出，公司在研发方面持续投入；同时为构建“科技+生态”模式并扩大品牌影响力，公司在前三季度加强了市场推广活动，另外人员架构调整、内部激励政策执行等原

6、因也对当期费用产生了影响，叠加收入和毛利下降、期间费用同比有所上升，导致归属于上市公司股东的净利润同比亏损加大。结合网络安全行业收入季节性分布特征，以 2023 年全年维度看，公司在第四季度特别是 12 月份实现的收入占全年比例较高，但费用支出全年相对均衡且前三季度因结构调整、人才引进和激励等原因，同比增加了当期的相关费用支出。因此，公司预计全年营业收入将实现稳定增长，全年亏损水平将较前三季度有所收窄，期间费率将较去年有所降低。随着规模效应的逐步显现，公司的费率预计会逐步降低、盈利能力逐步恢复，这也是公司中长期努力的方向。第二部分：投资者交流提问第二部分：投资者交流提问 1、公司前三季度的经营