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1、计算机计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 计算机计算机 2025 年 06 月 30 日 投资评级：投资评级：看好看好（首次首次）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 重视稳定币和AI两大产业趋势行业周报-2025.6.29 跨境通上线，重视跨境支付机会行业点评报告-2025.6.22 持续看好稳定币和AI应用投资机会行业周报-2025.6.22 稳定币迎来“奇点”稳定币迎来“奇点”时刻，时刻，产业大趋势已至产业大趋势已至 行业深度报告行业深度报告 陈宝健（分析师）陈宝健（分析师）刘逍遥（分析师）刘逍遥（分析师） 证书编号：S0790520080001 证书编号：S079

2、0520090001 稳定币正在成为连接传统金融与加密世界的桥梁稳定币正在成为连接传统金融与加密世界的桥梁 稳定币（Stablecoin）是一种价格相对稳定的加密货币，通常与法定货币（如美元、欧元）或商品（如黄金）挂钩。稳定币的诞生主要是为了解决加密货币价格波动过大的问题，目前正在成为连接传统金融与加密世界的桥梁。基于时效性高、交易成本低、透明度高等特性，稳定币的应用场景正在从单一的加密货币交易，向更广泛的支付领域扩展，包括跨境贸易支付、零售支付创新及普惠金融等。根据 defillama 数据显示，截至 2025 年 6 月 23 日，全球稳定币总共有 264 种，总市值超过 2500 亿美元

3、。据渣打银行预测，稳定币规模三年内将达 2 万亿美元。欧盟、欧盟、美国、美国、中国香港中国香港相继出台稳定币法案，促进行业健康发展相继出台稳定币法案，促进行业健康发展 稳定币市场的扩张离不开监管体系的完善，目前欧洲、美国、中国香港先后出台了稳定币条例，支撑稳定币市场的健康发展。2024 年 12 月 30 日，欧盟加密资产市场监管法案（MiCA）正式生效，这是全球首部专门针对加密资产的监管规则。2025 年 5 月，中国香港特别行政区政府在宪报刊登稳定币条例，该条例将于 8 月 1 日正式实施，将在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动的监管框架。2025 年 5 月，美国

4、参议院推进并表决通过了稳定币监管法案GENIUS 法案，该法案不仅为美国加密资产提供了更清晰的监管框架，也为全球稳定币政策发展带来了深远影响和启示。从从 USDT、USDC，看全球主流稳定币的发展态势，看全球主流稳定币的发展态势（1）USDT：全球首个且市值最大的稳定币，由 Tether Limited 公司发行。其核心设计是与美元 1:1 锚定，用户持有的每一枚 USDT 理论上可兑换 1 美元现金。自 2014 年诞生以来，USDT 已发展为加密货币交易、跨境支付及 DeFi 领域的基础工具。（2）USDC：全球第二大稳定币，由 Circle 公司发行。Circle 成立于 2013年 1

5、0 月，由 Jeremy Allaire 和 Sean Neville 创立，并于 6 月 5 日在美国纽交所（NYSE）成功上市。Circle 商业模式围绕 USDC 展开，其收入主要来源于储备金投资美国国债所产生的收益率。截至 2024 年底，Circle 总收入为 16.76 亿美元，其中储备金收益占总收入的 99.1%，总收入较 2023 年增长 15.57%。投资建议投资建议 稳定币的应用场景从加密货币交易向更广泛的支付领域扩展，市场规模及交易活跃度迅速提升；美国、中国香港等地区相继推出稳定币法案，有望推动稳定币市场健康发展。此外，全球第二大稳定币厂商 Circle 自上市以来股价表

6、现亮眼，引发市场高度关注。我们看好稳定币及 RWA 市场投资机遇，推荐朗新集团、博彦科技、卓易信息，受益标的包括连连数字、联易融科技、新国都、新大陆、拉卡拉、恒生电子、金桥信息、京北方、雄帝科技、四方精创、众安在线、高伟达、优博讯、天阳科技、信安世纪、中国光大控股、OSL 集团、协鑫能科、金证股份、安恒信息、信雅达等。风险提示：风险提示：基础制度不完善；受市场参与者操纵风险；境内暂无法律规定。-22%0%22%43%65%86%2024-072024-112025-03计算机沪深300相关研究报告相关研究报告 行业研究行业研究 行业深度报告行业深度报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报