宽邦科技：2021年度中国量化投资白皮书（159页）.pdf

1、封面2021 年度中国量化投资白皮书宽邦科技 华泰证券 朝阳永续 金融阶1序 言以史为鉴，可知兴替。回望量化发展史：1969 年，美国诞生第一只量化基金，距今 53 年。2004 年，光大保德信、上投摩根先后成立两只量化基金，距今 18 年，三只基金中间相隔了 35 年的时间差。而后隔着 7、8 年时间，2007、2014 年，美中市场分别遭遇中性黑天鹅事件；2008、2015 年分别被限制性卖空；2010、2018 年后多策略出现。两个量化市场经历相似，技术逼近，实践又有不同，国内量化从萌芽到初生到快速发展不过十几年，成长与动荡也就显得分外紧凑。2021 年，量化市场正在经历变化，私募量化总

2、管理规模不断提升，据市场估算，Q4 业已突破 1.61 万亿元人民币，在私募规模中的比例从 2018 年的 3.27% 提升至 17.30%。机构量化多策略全线并进，百花齐放。前 30 私募量化几乎全线布局 AI，速度最快的 800 口的交换机、A100 计算卡，算法、工具越来越锋利，枕戈待旦。也有部分机构初遇不可能三角，出手封盘，闭门谢客。市场在规范与自我规范同步开展：中基协 AMBERS 系统发布的关于上线“量化私募基金运行报表”的通知，多家机构共同发起倡议，建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化。而在此时，市场舆论挑战不断，时时喜提热搜：“全国限电影响量化机构的硬件算力”“百亿私募被管

3、理层强平”杀一个量化祭天？“量化滚出 A 股”“天天过山车，月月轮动，肯定是量化干的”。同时各类专业公开数据厂商数据定义混淆，模糊不清，侧面也在反映市场认知。时至今日，当我们谈量化的时候，我们在谈什么？量化市场行至何处，又迈向哪里？2021 年底，我们发起回收 235 份问卷调研，与 8 家顶级机构定性访谈。管中窥豹，但求一斑，尝试刻画当前的市场面貌，并研判量化未来发展趋势。感谢所有参与问卷调研与案例访谈的机构， 让我们得以完成此报告。 同时也感谢正在阅读报告的你，一起参与行业建设，共生共荣。我们希望在寻找未来竞争当中，本书能为您带来借鉴与意义，也欢迎您与我们联络，交换您的所思所悟。2021

4、中国量化投资白皮书编委会2022 年 3 月 2 日扫描二维码填写预约 2022 年白皮书扫描二维码了解更多白皮书活动2CONTENTS目 录序 言 1第一章：行业扫描 11.1 研究背景 21.2 调研框架 71.3 数据说明 81.4 十大关键结论 10第二章 人才发展 112.1 人才招聘：机构间抢人大战 从普通人才到精英人才内卷 122.2 薪酬待遇：15.88%年薪百万以上 高薪人才关注领导力 192.3 成长发展：九成自学+实践摸索 最关注人工智能 222.4 自我挑战：超八成专业技能还需提升 市场、因子、策略是三大难题 26第三章 机构实践 293.1 基本情况：市场快速扩大 管

5、理规模到达万亿 313.2 量化策略：百花齐放 降频及多元化同步开进 383.3 人才组织：差序格局 平台PM混合制并行 48第四章 趋势前沿 514.1 行业前沿：人工智能、高频与另类数据 524.2 超八成机构已使用人工智能 主要应用于因子及模型 564.3 另类数据：外资机构走在前沿 ESG异军突起 664.4 高频：800纳秒为当前顶峰 三成机构使用高频因子 71第五章 最佳实践 735.1 锐天投资：中国量化金融史印 745.2 国泰君安期货：“她”何不再问：量化这件事情 785.3 中信建投：航母级券商中台打造 825.4 因诺资产：万亿量化新时代 8535.5 中信证券：兼谈平台

6、、强化学习、可解释性 885.6 世纪前沿：以无厚入有间 945.7 聚宽投资：从平台到百亿私募的转型之路 985.8 复利瞰点：程序员转型量化的跨界范本 103第六章 附录 1076.1 关于我们 1086.2 名词解释 1106.3 2021量化大事记 1112021年度中国量化投资白皮书【纯数据版】 1142021年度中国量化投资白皮书【私募数据版】 1232021年度中国量化投资白皮书【公募数据版】 1332021年度中国量化投资白皮书【外资数据版】 1424CONTENTS图 表 目 录表 1 海外资管规模前十对冲基金及其类型 2表 2 外资私募证券基金管理人列表（10亿元以上） 3