2022年中国汽车电子行业发展趋势及经纬恒润优势分析报告（38页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 经纬恒润：近经纬恒润：近 20 年技术积累，电子系统龙头公司有望保持快速发展年技术积累，电子系统龙头公司有望保持快速发展 . 5 1.1. 国内电子系统龙头公司，近二十年技术积累 . 5 1.2. 产品业务及应用领域 . 5 1.3. 公司主要客户 . 6 1.4. 公司核心团队在行业从业多年，主要为公司自主培养 . 7 1.5. 股东情况及实际控制人 . 7 1.6. 招股募投情况 . 8 2. 行业分析：智能驾驶、智能网联及行业分析：智能驾驶、智能网联及汽车电子行业国内企业拥有广阔的成长空间汽车电子行业国内企业拥有广阔的成长空间

2、 . 8 2.1. 汽车电子行业位于产业链中游，产品种类不断丰富 . 8 2.2. 2022 年国内汽车电子市场规模预计近万亿，前装智能驾驶市场高速发展 . 9 2.3. 行业发展趋势：智能网联引领汽车电子发展，智能驾驶量价齐升 . 11 2.4. 竞争格局：汽车电子海外巨头占据主要份额，本土供应商在成长 . 15 3. 主要产品及服务：汽车电子产品品类丰富，智能驾驶及智能网联业务前景广阔主要产品及服务：汽车电子产品品类丰富，智能驾驶及智能网联业务前景广阔 . 18 3.1. 公司电子产品种类丰富，主要为汽车电子产品 . 18 3.2. 研发服务及解决方案业务 . 23 3.3. 高级别智能驾

3、驶整体解决方案 . 25 4. 财务分析：重研发投入，汽车电子产品业务高速增长财务分析：重研发投入，汽车电子产品业务高速增长 . 26 4.1. 财务基本情况：近三年来公司收入高速增长 . 26 4.2. 收入分析：智能驾驶、智能网联业务快速增长，销售均价稳步上升 . 27 4.3. 费用分析：期间费用占比逐年降低，研发费用占比最高 . 30 4.4. 营运能力：应收账款周转率保持稳定，电子产品业务营运能力较强 . 31 4.5. 同业公司与行业对比 . 32 5. 公司优势分析：业务协同，保持客户粘性，打造高效运营组织公司优势分析：业务协同，保持客户粘性，打造高效运营组织. 33 5.1.

4、“三位一体”协同发展优势 . 33 5.2. 智能驾驶全栈式解决方案优势 . 34 5.3. 客户资源优势 . 34 5.4. 长期积累的研发能力优势 . 35 5.5. 管理及体系优势. 36 6. 首次覆盖，给予首次覆盖，给予“买入买入”投资评级投资评级 . 36 6.1. 公司未来看点在于：智能网联业务高速发展，车身与舒适域产品业务快速发展，高端装备产品业务逐渐拓展，在产品线拓展的同时产品平均单价提升 . 36 6.2. 估值：按照分部估值法估值，目标市值，给予买入评级 . 37 图表目录图表目录 图 1：经纬恒润发展历程 . 5 MBbWlXlUjWiYiUtUiYaQ9R8OtRnN

5、pNpNfQmMsOiNmOqObRrRvMuOpMsNMYrNoN 3 图 2：经纬恒润主要业务应用场景及服务领域 . 6 图 3：经纬恒润主要客户 . 6 图 4：经纬恒润股权结构（截止 2022 年 4 月 19 日） . 8 图 5：汽车电子行业产业链结构图 . 9 图 6：汽车电子产品类型 . 9 图 7：乘用车汽车电子在整车中的成本占比 . 10 图 8：全球与中国汽车电子市场规模（单位：亿元） . 10 图 9：我国智能驾驶市场规模及增速（单位：亿元） . 11 图 10：我国智能驾驶市场装机量及渗透率（单位：万辆） . 11 图 11：智能驾驶不同等级的传感器配置 . 12 图

6、 12：智能驾驶不同等级的单车价值量 . 12 图 13：2021 年度 OEM 标配搭载 ADAS 排名 . 13 图 14：2021 年度新车 ADAS 标配搭载感知组合分布 . 13 图 15：域控制电子电气架构示意图 . 13 图 16：博世汽车电子电气架构发展趋势图 . 14 图 17：经纬恒润基于 SOA 的架构开发关键技术 . 14 图 18：高级别自动驾驶商用化的主流应用场景 . 15 图 19：2019 年全球汽车电子一级供应商市场格局 . 15 图 20：2018 年中国汽车电子供应商市场格局. 15 图 21：2020 年中国乘用车新车 ADAS 前视系统格局 . 16