2022年佳禾食品植脂末、咖啡业务发展分析及财务对比报告（52页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 4 内容目录内容目录 1、 佳禾食品：内资植脂末龙头生产商，延伸产业链打造第二三增长曲线 . 8 2、 植脂末业务：奶茶行业火爆，植脂末需求旺盛 . 10 2.1、 植脂末详解：粉末型食品配料，核心区别在于口味 . 11 2.2、 植脂末并不等于反式脂肪酸，公司大部分植脂末产品已为零反式 . 13 2.3、 植脂末在奶茶行业中仍有广阔应用空间 . 17 3、 咖啡业务：投资未来，打造第二产品曲线 . 31 3.1、 积极布局咖啡业务，仍处于培育阶段 . 32 3.2、 咖啡行业：速溶仍占主导，冷萃咖啡、精品速溶发展迅速 . 33 4、 固体饮料及燕麦奶：便利一

2、站式采购，植物蛋白饮料有望成为新驱动 . 37 5、 公司护城河：好品质、强研发、快反应、稳供应. 40 5.1、 产品：业内植脂末第一梯队供应商 . 40 5.2、 研发：持续加大研发投入，研发成果实用高效 . 40 5.3、 供应链：上游合作稳定，成本影响较大 . 43 5.4、 渠道：餐饮渠道高增，直销为主增强客户粘性 . 46 5 图表目录图表目录 图 1：公司收入利润规模及增速 . 8 图 2：公司产品矩阵 . 9 图 3：公司 2020 年收入结构 . 9 图 4：公司历年各产品收入占比 . 9 图 5：发行后股权结构 . 10 图 6：我国植脂末消费规模及增速 . 13 图 7：

3、国内植脂末出口规模及增速 . 13 图 8：反式脂肪酸的来源 . 14 图 9：不同油类对比 . 14 图 10：各地区植脂末消费占全球份额 . 16 图 11：植脂末人均消费量测算（kg/年） . 16 图 12：佳禾食品反式脂肪酸产品占比变化 . 16 图 13：星巴克咖啡伴侣. 18 图 14：雀巢咖啡伴侣 . 18 图 15：粉末时代街边奶茶小卖铺 . 18 图 16：街头封口机 . 18 图 17：香飘飘广告 . 19 图 18：优乐美广告 . 19 图 19：杯装固体奶茶市场及增速 . 19 图 20：香飘飘冲泡类产品收入及增速 . 19 图 22：奶茶店的牛乳茶始终比植脂末奶茶贵

4、 3-4 元 . 21 图 23：植脂末奶茶仍为最热销产品 . 22 图 24：奶茶消费频次调研 . 22 图 25：新茶饮消费者规模 . 23 图 26：现制茶饮规模持续扩大（亿元） . 23 图 27：现制茶饮为茶行业高增长细分行业 . 23 图 28：低中高端规模均持续扩大（十亿元） . 23 图 29：低中高端预计均有较高增速 . 23 图 30：低线城市现制茶饮数量庞大 . 24 图 31：低线城市新茶饮门店扩张速度领先（2016-2018Q3） . 24 图 32：蜜雪冰城支持体系 . 25 图 33：蜜雪冰城加盟费详解 . 26 图 34：蜜雪冰城主题曲有 1877 万次播放 .

5、 27 图 35：奶茶只喝蜜雪冰城评论获最高赞 . 27 图 36：新式茶饮融资事件及金额 . 27 图 37：三大液体奶茶品牌在即饮茶市场占比（%） . 29 图 38：统一阿萨姆奶茶在液体奶茶市占率（%） . 29 图 39：午后奶茶配料表. 29 图 40：统一阿萨姆奶茶配料表 . 29 图 41：香飘飘主要食品原材料占比 . 30 图 42：奶茶用植脂末收入（万元）及增速（%） . 31 图 43：奶茶用植脂末占比 . 31 图 44：公司咖啡产品收入结构（万元） . 32 图 45：咖啡用植脂末收入及增速 . 32 6 图 46：咖啡用植脂末收入占植脂末比重 . 32 图 47：US

6、DA 全球生咖啡消费量 . 33 图 48：亚洲地区国家生咖啡消费量（万吨） . 33 图 49：中国及东南亚国家咖啡热饮消费额结构 . 35 图 50：中国及东南亚国家咖啡消费额复合增速（%） . 35 图 51：2003 年-2017 年亚洲部分国家地区速溶咖啡市场份额变化 . 35 图 52：三顿半标志性小杯子 . 36 图 53：三顿半双十一表现亮眼 . 36 图 54：速溶咖啡市场市占率前三品牌 . 37 图 55：固体饮料行业企业及主营业务收入 . 37 图 56：公司其他固体饮料收入及增速 . 38 图 57：其他固体饮料收入占比 . 38 图 58：Oatly 营收及增速 .