新经济深度研究系列（一）：中国二手奢侈品产业研究系列报告之四龙头逐步显现国内主要二奢交易平台梳理-20220418（26页）.pdf

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1、龙头逐步显现，国内主要二奢交易平台梳理2022年04月18日新经济深度研究系列（一）：中国二手奢侈品产业研究系列报告之四行业专题姓名：朱峰（分析师）邮箱：电话：021-38676284证书编号： S0880522030002姓名： 鲍雁辛（分析师）邮箱：电话：0755-23976830证书编号： S0880513070005 诚信 责任 亲和 专业 创新2中国二手奢侈品产业研究系列报告之四龙头逐步显现，国内主要二奢交易平台梳理请参阅附注免责声明摘要01国内二奢交易平台龙头逐步显现通过梳理国内二奢交易平台竞争格局，我们筛选出5家龙头平台公司。大部分龙头平台均诞生于2015-2016年间，与国内二

2、手奢侈品产业本轮快速增长起点同步，在享受产业红利中快速增长起来。大部分头部平台年GMV均达10亿人民币级别，平台覆盖用户数达1000万级别，并保持较高的增速。国内二奢产业龙头平台已开始显现。02“寄售模式”成为头部平台间主流交易形式，但具体细节存差异由于寄售模式交易正品率高和履约服务体验佳，目前主要头部龙头平台均采用C2B2C、B2B2C的寄售模式进行二奢销售，并通过加大与KOL合作强化平台推广、促进更多订单转化 。但各平台在具体业务细节上存在差异，如“只二”以自建鉴定团队代替与外部鉴定机构合作，“心上”在KOL导流带货上的投入更为突出，“只二”、“胖虎”在近一年内均开设线下旗舰店增加线下推广

3、导流。03资本不断进入产业，头部平台获多轮大额融资当前资本正陆续进入二奢产业，顶级产业基金如IDG资本、经纬中国等均已进入二奢产业布局。头部平台平均获得4-8轮融资，轮次已进入B+轮和C+轮，最新融资金额已达数千万美元级别，最早开展二手奢侈品交易的公司“寺库”已实现纳斯达克上市。头部平台融资间隔期在6-22个月不等，预计后续二奢产业融资事件将保持快速落地的节奏，并出现新的二奢平台上市公司。04风险提示（1）行业竞争风险：新的参与方和资本将不断进入产业并带来更加激烈的市场竞争；（2）违规处罚风险：不排除部分二奢交易平台因假货问题受到处罚的风险；（3）二奢品接受度不及预期风险：二奢品属于二手商品且

4、存在老化、磨损等瑕疵，存在消费者未来对二奢品接受度提升不及预期的风险。 xUdYjZlUjWkWiUtUkW9PbP9PpNpPsQmOjMqQtPjMnPpPbRoOxOMYrQnOwMmOnN3诚信 责任 亲和 专业 创新中国二手奢侈品产业研究系列报告之四龙头逐步显现，国内主要二奢交易平台梳理请参阅附注免责声明目录/ CONTENTS“只二”基本情况01“红布林”基本情况02“心上”基本情况03风险提示06“胖虎”基本情况04“寺库”基本情况05诚信 责任 亲和 专业 创新4中国二手奢侈品产业研究系列报告之四龙头逐步显现，国内主要二奢交易平台梳理请参阅附注免责声明“只二”概况01国内主要二

5、奢交易平台情况成立时间2015年6月品牌定位国内领先正品奢侈品二手交易平台，提供专业、便捷、省心的全链路服务盈利模式佣金模式APP上线时间2016年7月最新融资C轮 数千万美元主要数据1200W+覆盖用户10 days50%商品出售天数1000W+累计促成流转量5000+平台流转品牌数经营模式优势亮点高流转率：30天流转量为同行四倍，50%的商品能在10天内售出；低退货率：直播退货率为6%，远低于行业平均水平；高忠诚度：老买家贡献80%GMV，老卖家提供70%上架商品；严格鉴别：11道工序严格鉴别，百人鉴别团队，与中检（CCIC）深度合作，中检认证的“奢侈品鉴定示范基地”；卖家为主：吸引高粘性

6、高质量卖家，完全由卖家自主定价，采用线下寄卖点、私享会等方式稳固卖家；简化流程：买卖流程整体实现数字化，卖家端提供算法定价、鉴别担保服务，买家端全链路标准化体系产生规模效应数据来源：公司官网，国泰君安证券研究10 亿+2020年交易总额C端卖家B端卖家审核估值鉴定上架C端买家 诚信 责任 亲和 专业 创新5中国二手奢侈品产业研究系列报告之四龙头逐步显现，国内主要二奢交易平台梳理请参阅附注免责声明“只二”发展历程国内主要二奢交易平台情况01数据来源：公司官网，国泰君安证券研究2016年2015年公司成立“只二”APP上线，专注于服装品类二手交易2017年业务由服装拓展到包袋、珠宝配饰、腕表和鞋靴