行动教育-“一核两翼”战略推出OMO打造第二成长曲线-220414（25页）.pdf

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1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 xml “一核两翼”战略推出，“一核两翼”战略推出，OMOOMO 打造第打造第二成长曲线二成长曲线 中国管理教育“第一股” ，聚焦管理培训业绩提速。中国管理教育“第一股” ，聚焦管理培训业绩提速。公司主要从事企业管理培训、企业管理咨询和股权投资等业务，2021 年 4 月公司登陆资本市场，成为中国管理教育“第一股” 。管理培训是公司核心业务，主要针对企业家、董监高等提供浓缩 EMBA 、 校长 EMBA等课程，为其提供实效管理培训服务。同时，公司积极发展管理咨询业务

2、，通过打造企业大学 SAAS 平台实现咨询业务的标准化、数字化和系统化，助力咨询业务重拾增长。公司聚焦管理培训业务，推出了 OMO 数字商学院，管理培训业务再获增长新动力。2021 年公司营业收入同比增长 46.62%， 归母净利润同比增长60.05%， 合同负债同比增长 20.91%，预计 2022 年公司业绩仍有望保持较快增长。 同时， 公司盈利能力增强，毛利率稳步提高。2019-2021 年公司毛利率分别为 75.72%、78.80%和79.05%，净利率分别为 27.74%、28.64%和 31.15%，随着规模效应的持续增强，公司毛利率和净利率仍有提升空间。 “一核两翼”战略推出，打

3、造“世界级实效商学院“一核两翼”战略推出，打造“世界级实效商学院” 。” 。公司制定了“一核两翼”发展战略，建设“世界级实效性商学院” 。 “一核”是公司核心业务，聚焦企业家工商管理教育，深耕企业管理培训，秉承“一米宽，一千米深”的服务理念，通过管理赋能提升客户价值，继续做大做强管理培训业务。同时，公司深耕管理培训主业将带来两大溢出效应：管理咨询业务和股权投资业务，这两块业务是公司发展的“两翼” 。公司管理咨询业务主要包括一般管理咨询业务和孵化器业务，着力解决企业发展中遇到的各种经营管理问题。公司致力于推动咨询业务标准化，2021 年 9 月公司推出了企业大学 SaaS 平台，打造了全员学习的

4、线上学习平台，未来用“咨询+软件”把服务链条做长，咨询业务有望重拾增长。公司股权投资业务主要聚焦学员企业的 Pre-IPO，2021 年11 月公司成立了私募股权投资基金，主要投向业绩稳定、估值较低、技术领先、潜力较大的学员企业，陪伴优质学员成长，增强公司业绩弹性。 推出推出 OMOOMO 数字商学院，打造第二成长曲数字商学院，打造第二成长曲线。线。2021 年 11 月公司推出OMO 数字商学院， 即融合了线上企业大学平台和线下商学院体系的企业培训系统，采用“1+1+1”融合模式，为企业提供“平台+内容+管理”的一体化管理方案。OMO 数字商学院实行 90 天员工全生命周期管理，构造智慧化“

5、学、练、考、赛”场景，实现了公司管理培训业务从线上到线下，从高层到基层，真正做到了针对全员的企业管理培Tabl e_Ti t l e 2022 年年 04 月月 14 日日 行动教育行动教育（605098.SH） Tabl e_BaseI nf o 公司深度分析公司深度分析 证券研究报告 投资评级投资评级 买入买入-A 维持维持评级评级 6 个月目标价：个月目标价： 78.85 元元 股价（股价（2022-04-13） 44.59 元元 Tabl e_Market I nf o 交易数据交易数据 总市值（百万元）总市值（百万元） 3760.80 流通市值 （百万元）流通市值 （百万元） 940

6、.40 总股本（百万股）总股本（百万股） 84.34 流通股本 （百万股）流通股本 （百万股） 21.09 12 个月价格区间个月价格区间 32.57/63.45 元 Tabl e_C hart 股价表现股价表现 资料来源：Wind资讯 升幅升幅% 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -3.63 -5.86 76.5 绝对收益绝对收益 -7.94 -17.08 68.28 苏多永苏多永 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517030005 021-35082325 Tabl e_R eport 相关报告相关报告 行动教育： “一核两翼”助力高增长， “实效商学院”扬帆起航/苏多永 20