月酝知风之电子信息行业：直显和背光市场并进MINI LED可期-220411（22页）.pdf

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1、月酝知风之电子信息行业月酝知风之电子信息行业直显和背光市场并进，直显和背光市场并进，MINI LEDMINI LED可期可期平安证券研究所电子信息团队2022年年4月月11日日证券研究报告证券研究报告行业评级：行业评级：电子电子 强于大市（维持）强于大市（维持）计算机计算机 强于大市（维持）强于大市（维持）智能制造智能制造 强于大市（维持）强于大市（维持）请务必阅读正文后免责条款核心摘要核心摘要 电子：关注电子：关注Mini LED在显示和背光领域的兴起在显示和背光领域的兴起。Mini LED近年来在技术、产品、产能等方面均有了实质性的进步，2020年以前Mini LED背光电视主要是集中满天

2、星方案，2021年COB封装形式的Mini LED背光电视开始兴起。包括三星、LG、TCL、小米、康佳、创维、长虹、海信、飞利浦、乐视等品牌相继推出Mini LED背光电视，终端产品不断丰富，相比传统LCD屏幕，Mini LED具备高对比度、高亮度以及超薄等诸多明显优势。Mini LED渗透率提升初期，设备企业弹性最大，值得高度关注。建议关注新益昌；另外，Mini LED背光的兴起给封装企业和LED芯片带来新的成长机会，建议关注鸿利智汇和华灿光电等。 计算机：关注云计算计算机：关注云计算、智能汽车智能汽车、工业软件工业软件、信创等数字经济主题信创等数字经济主题。2022 年3月，计算机行业指数

3、下降11.59%。截至3月底，行业市盈率已处于历史低位。2021年四季度以来，数字经济相关规划持续出台，国家高度重视数字经济的发展。我们坚持看好数字经济主赛道，在主题方面，建议重点关注云计算、智能汽车、工业软件、信创等主题。随着四月份行业上市公司2021年年报和2022年一季报的陆续披露，年报业绩和一季报业绩符合预期甚至超预期的个股将迎来更好的投资机会。 智能制造：关注光伏电池行业技术变化智能制造：关注光伏电池行业技术变化。光伏电池目前正从PERC电池向下一代技术升级，TOPCON、HJT和IBC被认为是比较有竞争力的下一代技术。TOPCON电池凭借较低的设备投资（约2亿元/GW）和较高发电效

4、率（约24.5%），中短期认可度高，2022年有望迎来超过50GW的扩产；HJT电池效率天花板更高，明年有望达到25.5%，切降本路径明显，有望成为长期主流路线。建议关注HJT整线设备领先企业迈为股份。 风险提示：风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。TXkXvZaZhUvV8ZWZ9YaQaOaQtRrRpNoMiNqQqMiNmNtRaQpPxOxNtRoNMYrMtR电子：电子：TCLTCL、京东方等连推、京东方等连推Mini LEDMini LED新品新品 3月9日TCL举办了2022智屏春季新品发布会，发布了搭载Min

5、i LED背光显示技术的X11系列领曜QD-MiniLED智屏电视。其中，旗舰TCL X11不仅引入了Mini LED面板，还沿用了QLED技术，支持2304分区量子点控光，并配备了576颗背光驱动芯片，全面提升画质对比度和精细度。TCL X11 65英寸版售价13999元；75英寸版售价17999元；85英寸版售价27999元。 3月31日，京东方旗下子公司晶芯科技发布首款34英寸玻璃基Mini LED背光电竞显示器。显示器采用了4608颗LED灯珠，拥有1152个控光分区，170Hz超高刷新率，3440*1440分辨率，1毫秒灰阶响应速度，1000,000:1对比度。资料来源：腾讯网，平安

6、证券研究所TCL X11TCL X11新品及价格新品及价格京东方玻璃基京东方玻璃基Mini LEDMini LED背光电竞显示器背光电竞显示器电子：电子：Mini LEDMini LED可应用于直接显示和背光两大场景可应用于直接显示和背光两大场景 Mini LED可应用于直接显示和背光两大场景。可应用于直接显示和背光两大场景。在直接显示领域，Mini LED直显产品已于2018年开始量产，作为小间距显示屏的升级替代产品，可以提升可靠性和像素密度，未来在商用显示屏领域（会议室、指挥中心等）潜力较大，有望逐步替代LCD和投影产品。在背光领域，采用Mini LED背光技术的LCD显示屏，在亮度、对比