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HAL：碳资产能源风险管理研究（英文版）（33页）.pdf

上传人： Y**** 编号：67712 2022-04-12 PDF PDF 33页 1.14MB

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此外，我们在CAPM的精神下研究了每种资产类别的特征，包括alpha、beta和sigma。这些结果表明，碳、天然气、煤炭和债券资产具有组成最优投资组合的最佳属性。总的来说，这些结果说明了碳资产在投资组合管理多样化方面的好处，因为碳市场构成了一个分割的商品市场，具有与欧盟委员会决策和发电企业燃料转换行为相关的特定风险因素。

报告速读

本文通过均值方差优化和投资组合前沿分析，研究了2005年1月作为欧盟排放交易体系一部分引入的碳资产在能源风险管理中的应用。主要结果包括： 1. 引入碳资产（碳期货和CERs）到由能源（石油、天然气、煤炭）、天气、债券、股票风险资产以及无风险资产（美国T-票据）组成的多样化投资组合中，可以获得3%的预期回报和低于0.06的标准差。 2. 碳资产、天然气、煤炭和债券资产在组成最优投资组合方面具有最佳特性。 3. 这些结果表明，碳资产在多样化投资组合管理中具有分散风险的作用，因为碳市场是一个具有与欧盟委员会决策和电力生产商燃料转换行为相关的特定风险因素的分割商品市场。 4. 本文还通过资本资产定价模型（CAPM）研究了每类资产的alpha、beta和sigma特性。 5. 研究结果与之前关于碳资产和投资组合管理的文献相比，提供了更深入的见解，包括更广泛的资产类别和更长的研究期间。