通信行业2022策略报告：5G组网完成元宇宙启劢（新基建+新应用）-220330（61页）.pdf

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1、方正通信/2022策略报告： 5G组网完成，元宇宙启劢（新基建 +新应用） 证券研究报告 通信行业 2022年3月30日 分析师：李宏涛 登记编号：S1220522030002 21年回顾：前低后高，市场逐步恢复 22年策略：科技博弈的增量和新型信息化底座 投资方向：基建边际增量，应用赛道龙头 目弽 Contents 1 2 3 目录 1 1 SWiZuYdWhUrZeX3W9Y8O9RbRtRrRoMmOfQqQsOlOrRrQbRmMuNuOrQtMwMrRtO序号代码名称涨跌幅序号代码名称涨跌幅1801740.SI国防军工(申万)25.62%15801880.SI农林牧渔(申万)3.07

2、%2801050.SI有色金属(申万)24.88%16801160.SI建筑材料(申万)2.15%3801160.SI公用事业(申万)24.83%17801030.SI交通运输(申万)0.66%4801730.SI电气设备(申万)19.41%18801040.SI商业贸易(申万)-0.51%5801720.SI建筑装饰(申万)13.23%19801140.SI非银金融(申万)-2.75%6801030.SI化工(申万)12.95%20801740.SI房地产(申万)-3.17%7801890.SI机械设备(申万)10.84%21801230.SI综合(申万)-3.36%8801020.SI通信

3、(申万)9.45%22801130.SI纺织服装(申万)-4.51%9801040.SI钢铁(申万)8.45%23801130.SI家用电器(申万)-4.69%10801880.SI汽车(申万)7.64%24801080.SI食品饮料(申万)-6.56%11801890.SI传媒(申万)7.48%25801730.SI银行(申万)-10.26%12801140.SI轻工制造(申万)5.48%26801230.SI医药生物(申万)-13.77%13801080.SI电子(申万)3.77%27801720.SI休闲服务(申万)-14.72%14801050.SI计算机(申万)3.35%2021年通

4、信指数前低后高，capex和应用驱劢景气 2021年，申万一级行业指数5个行业板块涨幅超过20%。其中，通信（申万）上涨3.05%，在申银万国28个一级行业分类中位列第15位。 通信板块内可交易个股中，年涨幅前三为中瓷电子（435.31%）、楚天龙（296.81%）、*ST实达（149.59%），年跌幅前三为ST凯乐（-71.56%）、线上线下（-59.55%）、*ST邦讯（-50.27%）。 通信指数前低后高主要驱动是6月份鸿蒙发布驱动物联网、元宇宙方向，7月份运营商集采。 图表1：申银万国一级行业分类2021上半年匙间涨跌幅 数据来源：Wind，方正证券研究所 上半年 下半年弹性 2 2

5、图表2：申银万国一级行业分类2021下半年匙间涨跌幅 数据来源：Wind，方正证券研究所 序号序号证券代码证券代码证券简称证券简称涨跌幅(%)涨跌幅(%)15801890.SI机械设备(申万)3.60%16801720.SI建筑装饰(申万)2.78%17801160.SI建筑材料(申万)2.26%18801030.SI交通运输(申万)1.90%19801080.SI食品饮料(申万)0.59%20801050.SI计算机(申万)-0.23%21801040.SI商业贸易(申万)-4.11%22801020.SI通信(申万)-5.58%23801890.SI传媒(申万)-7.40%24801880

6、.SI农林牧渔(申万)-7.76%25801740.SI房地产(申万)-9.01%26801740.SI国防军工(申万)-11.50%27801140.SI非银金融(申万)-14.71%28801130.SI家用电器(申万)-15.59%通信板块持仓不估值预计超跌反弹 通信（申万）2021Q4机构持股比例为33.74%，处于2016-2021年5年来的历史低位。2021Q3机构持股比例下滑幅度前三名为盛洋科技、亿联网络、新易盛，2021Q3机构持股比例前三名分别为中国联通、七一二、光库科技。 当前通信（申万）市盈率（TTM）为37.41，2016年1月8日至今，估值处于底部区域，具有有超跌反弹