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证券行业深度：财富管理研究系列一全球财富管理发展历程及模式梳理-220330（23页）.pdf

上传人：起** 编号：66547 2022-04-01 PDF PDF 23页 1.51MB 25张图表

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背后主要原因是美国经济繁荣发展，居民财富积累，财富来源以创业致富为主，客户风险偏好较高。

报告速读

本文主要内容概括如下： 1. 财富管理起源于欧洲，在美国发展壮大，亚洲市场正在崛起。瑞士私人银行是财富管理的起源，目前瑞士的离岸财富管理规模依然位居全球首位。美国经济繁荣发展，居民财富积累，催生财富管理需求。亚洲四小龙、四小虎崛起，亚太地区的私人财富迅速积累，形成中国香港、新加坡等区域性财富管理中心。 2. 居民财富积累和金融市场制度变革共同促进美国财富管理行业发展。美国经济持续繁荣发展，居民金融资产占比高达70%，催生财富管理需求。美国金融行业从分业经营到混业经营，佣金率下行，推动传统券商转型为综合性财富管理平台。 3. 嘉信理财是折扣券商转型财富管理的典范。嘉信理财早期为大众零售客户提供低佣金和高性价比的服务积累大量客户资源，随后将业务范围扩展到财富管理和银行，实现营收和利润稳定增长。 4. 投资建议：居民财富增长是财富管理行业发展的基础，目前中国居民财富规模在全球排名第二，仅次于美国，而且居民金融资产占比仍有较大提升空间，财富管理具备长期增长空间。建议关注财富管理业务具备优势的头部券商。