互联网传媒行业：元宇宙是昙花一现吗？-20220330（45页）.pdf

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1、 2022022 2年年0 03 3月月3030日日 互联网互联网传媒传媒行业行业: :元宇宙是昙花一现吗元宇宙是昙花一现吗？ 增持增持 ( (首次覆盖首次覆盖) ) 投资要点投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1050521110001 电话：021-54967577 邮箱： 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 互联网传媒指数 -3.0 -3.3 -13.7 沪深300 2.3 2.8 -18.1 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 20222022年全球元宇宙市场规模年全球元宇宙市场规模28002800亿美元（同比亿美元（同比增增加加7

2、6%76%） 元宇宙是整合多种新技术产生的下一代互联网应用和社会形态。元宇宙市场规模有望从2020年的879亿美元增加至2030年63906亿美元（复合增速达55%），其中2022年全球元宇宙市场规模有望达到2800亿美元（同比增加76%）。元宇宙将成为物理世界各行业连接器（覆盖第一、第二、第三产业），2030年子元宇宙之间有望出现通用协议，实现大范围互通，交互设备有望出现消费级解决方案。 2 2022022- -20232023年年PicoVRPicoVR产业链红利可期产业链红利可期 全球VR头显出货量有望从2021年的1120万台增加至2022年1645万台（同比增加46.9%），中国VR

3、头显有望从2021年的143万台增至2022年的297万台（同比增加108%），企业端中国Pico VR出货量有望从2021年50万台增至2022年180万台；中国VR市场规模有望从2020年的107亿元增加至2025年的563.3亿元，其中2022年中国VR硬件市场规模有望达379.7亿元。消费级VR硬件快速发展助力元宇宙进展再下一城。 2 2021021年年海外海外N NFTFT交易量达交易量达1 17777亿美元（一级占亿美元（一级占2 25%5%）2 2022022中国数字藏品市场中国数字藏品市场有望持续增长有望持续增长 企业投入与外部事件有望推动NFT数字藏品市场持续增长。元宇宙热度

4、助推海外NFT美元交易量2021年达到176.95亿美元（同比增加21350%），其中一级市场交易量约占25%，海外企业代表Opensea估值2022年1月达130亿美元，各类NFT企业百花齐放。2021-2022年中国数字藏品平台涌现，从互联网平台到内容营销公司，中国的NFT发展领域主要集中在数字版权领域，有望成为内容板块数字长尾商业化新支点；2022体育大年也有望推高数字藏品的纪念与营销价值。 元宇宙商业化之数字人元宇宙商业化之数字人 20302030年中国虚拟数字人年中国虚拟数字人整体市场规模将达整体市场规模将达27002700亿元亿元，其中元名片市场规模其中元名片市场规模达达11611

5、6亿元至亿元至236236亿元亿元 虚拟数字人行业未来的主要驱动力来自用户代际变化下新需求，伴随技术迭代成本回落，应用场景将扩大，例如数字人商业化潜在场景之一的朋友圈元名片应用，基于数字名片用户基数，预计中国数字虚拟人名片（元名片）市场规模达116亿元至236亿元。 证证券券研研究究报报告告 行行业业深深度度报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 行业评级及投资策略行业评级及投资策略 给予互联网元宇宙行业增持评级。元宇宙从概念到应用落地需要渐进发展完善的过程，其过程也会带来企业端估值端的波动。元宇宙产业链不会是昙花一现，基于庞大用户参与、产业

6、链上下游联动有望助推其成为经济发展新引擎。科技向善中推动元宇宙的发展，以用户为中心，赋能Web3.0价值互联网的社会与商业价值，进而给予元宇宙行业增持评级。 风险提示风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、新技术发展不及预期的风险、隐私数据保护不及预期的风险、优质内容供给不及预期的风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测 公司代码公司代码 名称名称 2 2022/3/29022/3/29 股价股价 EPSEPS PEPE 投资评级投资评级 20202020 2021E2021E 2022E2022E 2