汽车行业CTC技术进展研究：特斯拉引领新技术系列二从概念到量产-220324（18页）.pdf

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1、1证券研究报告作者：行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车汽车2022年03月24日分析师 于特SAC执业证书编号：S1110521050003联系人 庞博特斯拉引领新技术系列二：从概念到量产特斯拉引领新技术系列二：从概念到量产CTC技术进展研究技术进展研究行业专题研究行业评级：上次评级：强于大市强于大市维持（评级）2 CTC（Cell to Chasis）技术目前正处于从概念到量产的阶段。）技术目前正处于从概念到量产的阶段。2020年年9月特斯拉在电池日上发布了月特斯拉在电池日上发布了4680电芯、电芯、CTC技术和一体化压铸技术，并宣布其柏林工厂将采用技术和一体化压铸技术

2、，并宣布其柏林工厂将采用CTC技术生产技术生产Model Y。2022年年3月，零跑科技发布了旗下第四月，零跑科技发布了旗下第四款车型款车型C01，预计，预计4月首发，月首发，6月预售，月预售，8月上市，或将成为首款搭载月上市，或将成为首款搭载CTC电池技术的量产车型。电池技术的量产车型。 我们认为，当技术尚处于概念阶段的时候，往往看来起来比较遥远；但当技术开始落地时，进展往往会超出预期。我们认为，当技术尚处于概念阶段的时候，往往看来起来比较遥远；但当技术开始落地时，进展往往会超出预期。因此本报告主要对布局和计划应用因此本报告主要对布局和计划应用CTC技术的公司及其相关的技术方案进行了进一步梳

3、理。技术的公司及其相关的技术方案进行了进一步梳理。 从目前的进展上看，特斯拉、从目前的进展上看，特斯拉、Canoo和零跑处于量产和零跑处于量产/准量产阶段，而三者的技术方案有所差别：准量产阶段，而三者的技术方案有所差别：特斯拉的方案：取消模组设计，直接使用电芯进行集成，并取消座舱底板，取代以电池上盖；特斯拉的方案：取消模组设计，直接使用电芯进行集成，并取消座舱底板，取代以电池上盖；Canoo的方案：将模组布置在底盘中间由纵横梁构建的隔间内，通过支架的上盖和底板对模组进行密封；的方案：将模组布置在底盘中间由纵横梁构建的隔间内，通过支架的上盖和底板对模组进行密封；零跑的方案：采用了模组集成的方式，

4、去掉电池包的上盖，将电池包的其他部分与整车底盘集成。零跑的方案：采用了模组集成的方式，去掉电池包的上盖，将电池包的其他部分与整车底盘集成。 除了除了特斯拉、特斯拉、Canoo和零跑之外，整车企业如比亚迪、大众、沃尔沃、福特，电池企业如宁德时代、和零跑之外，整车企业如比亚迪、大众、沃尔沃、福特，电池企业如宁德时代、LG，创业公，创业公司如悠跑科技等，均在司如悠跑科技等，均在CTC技术的研发与应用上有所布局。技术的研发与应用上有所布局。 我们认为，随着越来越多的企业研发、布局、应用我们认为，随着越来越多的企业研发、布局、应用CTC技术，技术，CTC技术有望加速实现大规模的量产应用。技术有望加速实现

5、大规模的量产应用。 投资建议：投资建议：建议关注在建议关注在CTC技术方面深度布局，有望受益于该技术大规模量产应用的公司技术方面深度布局，有望受益于该技术大规模量产应用的公司【特斯拉、比亚迪、特斯拉、比亚迪、宁德宁德时代（电新组覆盖）时代（电新组覆盖）】等；建议关注有望因等；建议关注有望因CTC技术推广应用而受益的一体化压铸产业链相关标的技术推广应用而受益的一体化压铸产业链相关标的【文灿股份、广文灿股份、广东鸿图、力劲科技、立中集团东鸿图、力劲科技、立中集团】等；等；建议关注受益于特斯拉建议关注受益于特斯拉新技术的应用新技术的应用的特斯拉产业链核心标的的特斯拉产业链核心标的【拓普集团、拓普集团

6、、旭升股份、均胜电子、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、岱美股份、宁波华翔、三花智控（家电组覆盖）旭升股份、均胜电子、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、岱美股份、宁波华翔、三花智控（家电组覆盖）】等。等。 风险提示风险提示：新技术推广应用不及预期新技术推广应用不及预期、技术更新迭代风险、技术更新迭代风险、新能源汽车行业景气度下行风险新能源汽车行业景气度下行风险。天风汽车团队天风汽车团队摘要摘要ZVlWnYeXoWvYoPmOnOaQaO6MnPrRnPmOeRnNoNeRtRmR6MqQxOxNnRoNuOnMnM3天风汽车团队天风汽车团队1.1 1.1 特斯拉特斯拉电池既是能源设备，也是结构本身。电