2022年甜牛奶区域龙头李子园产品定位及市场空间发展前景研究报告（27页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 目 录 1甜牛奶区域龙头，经典单品经久不衰 . 5 1.1 深耕含乳饮料二十余载，甜牛奶产品历久弥新 . 5 1.2 发展历程：从区域龙头走向全国化，扩张效果初显 . 6 2.软饮料赛道竞争激烈，“口味+健康”卖点是中小品牌差异化突围利器 . 8 2.1 软饮料行业规模近万亿，口味型饮料占比近 60% . 8 2.2 口味型饮料赛道竞争激烈，小品牌单纯依靠口味难以突围 . 10 2.2.1 口味型饮料产品百花齐放，赛道竞争激烈新品存活率低 . 10 2.2.2 纯口味型饮料需以极致口味为前提，龙头品牌的产品及渠道壁垒高 . 11 2.3“口味+健康”型：“健康

2、”概念富有差异化且品牌方主导定义，适合中小企业破局 . 14 2.3.1 软饮料健康化趋势显现，含健康属性的产品具有更高溢价 . 14 2.3.2“健康”卖点易于实现差异化，且“健康”的定义权在品牌方手中 . 14 3李子园甜牛奶“口味+健康”定位明确，全国化扩张挖掘品牌潜力 . 17 3.1 产品定位：本质为甜味软饮料，含乳成分赋予产品差异化 . 17 3.2 市场空间：受益于消费升级，百亿级大单品珠玉在前 . 19 3.3 发展前景：强化渠道建设和品牌营销以激发产品潜力，期待全国化扩张加速 . 21 3.3.1 高利润率绑定经销商，渠道广度和深度有待进一步挖掘 . 22 3.3.2 低营销

3、投入实现高自然动销，期待更多的资源投放推动产品迈向新量级 . 24 3.3.3 加快生产基地全国化布局，产能大扩张支撑战略转攻 . 26 图表目录 图 1：李子园打造以甜牛奶为中心的多元产品矩阵. 5 图 2：含乳饮料营收迈入 10 亿级别 . 6 图 3：1H21 含乳饮料营收占比 97.5% . 6 图 4：公司营业收入双位数增长，突破十亿规模 . 6 图 5：公司归母净利润持续增长 . 6 图 6：李子园发展历程：目前处于全国扩张期 . 7 图 7：华东以外市场收入规模高速增长 . 8 图 8：2019 年软饮料市场规模达 9,941 亿元 . 9 图 9：2019 年口味型饮料占比 6

4、0.1% . 9 图 10：软饮料百亿单品中口味型饮料占比超 60% . 10 图 11：70 亿级软饮料单品中口味型饮料占据一款 . 10 图 12：口味型饮料市场规已进入成熟期 . 10 RZnUoWfUkZqYfW3WeXaQbP9PsQoOsQmOiNnNoNfQmOrNbRoOyRwMpPpRwMrNpN 图 13：蛋白质饮料及茶饮料增速高于整体口味型饮料 . 10 图 14：2016 年短生命周期单品（3 年以内）数量占比提升至 72% . 11 图 15：长生命周期单品（3 年以上）销售额占比依然稳定在 60% . 11 图 16：中国口味型饮料中碳酸饮料和茶饮料集中度高 . 1

5、2 图 17：美国口味型饮料中碳酸饮料和茶饮料集中度高 . 12 图 18：2020 年可口可乐在美国碳酸饮料中处于龙头 . 13 图 19：2020 年可口可乐在全球碳酸饮料市占率第一 . 13 图 20：可口可乐的特许经营模式打造了世界上最大的分销体系之一 . 13 图 21：2021 年消费者对饮料的健康性关注度提升 9pct . 14 图 22：“口味+健康型”单品定价（元/100ml）更高 . 14 图 23：消费者对健康的关注重点多样化 . 15 图 24：以健康为核心的“代田理念” . 16 图 25：养乐多通过多种形式进行消费者教育 . 16 图 26：2020 财年养乐多公司

6、净销售额达 35.1 亿美元 . 16 图 27：2021 年 3 月全球平均每天卖出 4014 万瓶养乐多 . 16 图 28：2015 年起中国无糖饮料年均增速达 30%以上 . 17 图 29：元气森林通过添加赤藓糖醇提升无糖饮料口感 . 17 图 30：从国家标准上李子园属于含乳饮料 . 18 图 31：流通渠道中李子园摆放在软饮料货架上 . 18 图 32：含乳饮料市场规模增速快于软饮料整体 . 18 图 33：中国甜味饮料占据绝大部分市场份额 . 18 图 34：美国含乳饮料市场份额扩张 . 20 图 35：日本含乳饮料市场份额扩张 . 20 图 36：李子园与旺仔牛奶销售额对比