集萃药康-新股系列专题报告（二）：新股梳理-220323（16页）.pdf

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1、华安证券研究所新股系列专题报告（二）：集萃药康新股系列专题报告（二）：集萃药康（A21278.SHA21278.SH）新股梳理）新股梳理分析师：谭国超分析师：谭国超（S0010521120002S0010521120002）20222022年年3 3月月证券研究报告证券研究报告| |行业专题行业专题 华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值2集萃药康是中国模式动物行业的龙头之一，集萃药康是中国模式动物行业的龙头之一，是一家专业从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业。公司的业务模式是通过基因编辑和基因修饰，为客户提供具有自主知识产权的商品

2、化小鼠模型，包含公司的业务模式是通过基因编辑和基因修饰，为客户提供具有自主知识产权的商品化小鼠模型，包含商品化小鼠模型销售、模型定制、定制繁育和功能药效分析四个业务板块。商品化小鼠模型销售、模型定制、定制繁育和功能药效分析四个业务板块。根据弗若斯特沙利文的数据，截至2019年，集萃药康分别在中国成品小鼠销售市场、中国小鼠模型定制化服务市场、中国Non CMC临床前药物研发技术服务市场、中国小鼠繁育服务市场占据6%、6.8%、21.8%、7.5%的市场份额，保持在各细分市场前列。集萃药康2017年成立以来展现出迅猛的发展势头和强大的竞争实力，发展潜力值得期待。中国模式动物行业龙头企业之一中国模式

3、动物行业龙头企业之一证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：集萃药康招股说明书、华安证券研究所时间时间里程碑事件里程碑事件2017.12脱胎于南京大学模式动物所，集萃药康正式成立20182019通过研发获得3000种小鼠模型2019.06完成了由鼎晖投资和青岛国药大创投资参与的A轮融资20192020小鼠模型品系库增长到9000种2020.08完成了由高瓴领投，摩根士丹利、红杉中国、泰福资本、紫金创投等跟投的B轮融资20202021小鼠模型品系库增长到16000种2021至今小鼠模型品系库增长到22000种 XXmVnYeXrVqVmNmOtQ6M9R6MoMqQnPsQjMmMm

4、PlOtRqMaQnNzQMYsOnMwMrNsP华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值3股权结构清晰，资本青睐股权结构清晰，资本青睐证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：集萃药康招股说明书、华安证券研究所公司控股股东为南京老岩，公司控股股东为南京老岩，南京老岩持有公司 56.06%的股份；实际控制人为高翔实际控制人为高翔，高翔通过控股股东南京老岩以及南京溪岩、南京谷岩、南京星岩间接合计持有公司 38.06%的股份，合计控制公司 57.24%的股份表决权。此外知名创投基此外知名创投基因也出现在公司股东名单之中因也出现在公司股东名单之中 ，杭州鼎晖持

5、股6.27%、高瓴旗下的珠海荀恒持股3.49%、红杉安辰持股1.28%。 华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值4集萃药康拥有在模式生物行业深耕多年、研发经验丰富的研发团队，公司的核心技术人员为公司提高研发能力和核集萃药康拥有在模式生物行业深耕多年、研发经验丰富的研发团队，公司的核心技术人员为公司提高研发能力和核心竞争力奠定了坚实的基础。心竞争力奠定了坚实的基础。公司核心技术团队深耕实验动物领域 20 年，是国内最早开展小鼠模型研究及产业化应用的团队之一，曾主导国内首例 CKO 小鼠模型以及全球首例 Cas9介导犬项目，积累了丰富经验。介导犬项目，积累了丰富经验

6、。介导犬项目，积累了丰富经验。管理层和技术团队专业出身、经验丰富管理层和技术团队专业出身、经验丰富证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：集萃药康招股说明书、华安证券研究所姓名姓名职务职务简介简介高翔董事长美国托马斯杰斐逊大学发育生物学与解剖学专业博士，教育部长江学者奖励计划特聘教授、国家杰出青年科学基金获得者，曾获得国家科学技术进步奖二等奖、教育部科学技术进步奖特等奖。于1994年至1997年，先后在美国罗氏分子生物学研究所和美国杰克逊实验室进行博士后研究；历任美国北卡罗来纳大学神经科学中心研究助理、南京大学教授、生物研究院院长、医药生物技术国家重点实验室主任；2002年3月至今