《工程机械行业2024年报&2025年一季报总结：内需复苏超预期工程机械行业有望迎来国内外共振-250509.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《工程机械行业2024年报&2025年一季报总结：内需复苏超预期工程机械行业有望迎来国内外共振-250509.pdf（55页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、工程机械行业工程机械行业2024年报年报&2025年一季报总结年一季报总结内需复苏超预期，工程机械行业有望迎来国内外共振内需复苏超预期，工程机械行业有望迎来国内外共振首席证券分析师：周尔双执业证书编号：S0600515110002联系邮箱：2025 年 5 月 9 日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分工程机械产业链梳理工程机械产业链梳理上游上游原材料与核心零部件原材料与核心零部件中游中游主机制造商主机制造商下游下游应用领域应用领域钢铁钢铁液压件液压件 恒立液压恒立液压：油缸、泵阀 艾迪精密：艾迪精密：液压破碎锤、泵阀、马达 长龄液压：长龄液压：中央回转接头、张紧装置发动机发动机基建基

2、建采矿业采矿业房地产房地产2023年销量份额年销量份额（剔除叉车）（剔除叉车）高空作业平台高空作业平台34%挖掘机挖掘机32%装载机装载机17%起重机起重机12%压路机压路机2%平地机平地机1%主要机种主要机种 三一重工：三一重工：挖掘机、混凝土机械、起重机 中联重科：中联重科：起重机、混凝土机械、挖掘机、高空作业平台 徐工机械：徐工机械：起重机、挖掘机、高空作业平台、混凝土机械 柳工柳工：装载机、挖掘机 采矿业采矿业2数据来源：中国工程机械工业协会，东吴证券研究所工程机械板块相关公司工程机械板块相关公司我们选取了我们选取了A股股13家主营业务为工程机械的上市公司进行分析，选取公司及细分产品领

3、域如下家主营业务为工程机械的上市公司进行分析，选取公司及细分产品领域如下：证券简称证券简称细分领域细分领域2025/5/52024年年2025Q1PEPB市值市值收入收入YOY归母净归母净利润利润YOY毛利率毛利率归母净归母净利润率利润率收入收入YOY归母净归母净利润利润YOY毛利率毛利率归母净归母净利润率利润率TTMLF三一重工挖掘机、混凝土机械、起重机1,6017846%59.832%26%8%21219%24.756%27%12%232.1徐工机械起重机1,041917-1%59.812%23%7%26811%20.226%22%8%161.7恒立液压液压油缸、液压泵阀、马达998945

4、%25.10%43%27%243%6.23%39%26%406.1中联重科起重机、混凝土机械604455-3%35.20%28%8%1213%14.154%29%12%161.1柳工土石方铲运机械（挖掘机、装载机、推土机等）2003019%13.353%23%4%9115%6.632%22%7%131.1艾迪精密液压破碎锤1562722%3.424%29%13%822%116%26%13%444.7山推股份推土机13114235%1144%20%8%338%2.731%19%8%112.4华菱星马专用车（混凝土泵车、搅拌车，半挂车），重卡底盘90429%1.6-116%3%4%1344%0.1

5、-118%9%1%382.7山河智能挖掘机、凿岩设备7571-2%0.746%29%1%15-9%0.357%25%2%891.6厦工股份挖掘机、装载机467-17%0.1-103%24%1%1-5%020%15%1%6563长龄液压液压涨紧装置、中央回转接头46910%0.9-7%25%11%2-3%0.3-8%25%14%502.2建设机械建筑机械租赁4227-16%-9.933%-2%-36%4-15%-2.41%-23%-56%-41北方股份矿用车362921%1.826%19%6%96%0.622%17%7%192.1数据来源：Wind，东吴证券研究所3表：工程机械板块上市公司分析（

6、亿元）表：工程机械板块上市公司分析（亿元）目录目录一、一、2024年年/25Q1板块归母净利润同比板块归母净利润同比+26%/+41%，海内，海内外需求共振下盈利能力大幅改善外需求共振下盈利能力大幅改善二、挖机率先复苏二、挖机率先复苏+非挖筑底企稳，工程机械有望迎来国内非挖筑底企稳，工程机械有望迎来国内外共振外共振三、当前工程机械行业重点问题探讨三、当前工程机械行业重点问题探讨四四、投资建议与投资建议与风险提示风险提示5数据来源：Wind，中国工程机械工业协会，东吴证券研究所1.1 2024年年&2025Q1土方机械快速转正，起重机械降幅缩小土方机械快速转正，起重机械降幅缩小图：图：2024年