【公司研究】鹿得医疗-寻找新三板精选层标的专题报告（五十九）：家用医疗器械先驱打造“智慧医疗”一体化平台-20200507[20页].pdf

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1、 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 1 页 共 20 页 寻找新三板精选层标的专题报告（五十九）寻找新三板精选层标的专题报告（五十九） 鹿得医疗（鹿得医疗（832278832278）: :家用医疗器械先驱，打造“智慧医疗”一体化平台家用医疗器械先驱，打造“智慧医疗”一体化平台 2020 年 5 月 7 日 研究员研究员： 洪振瀚洪振瀚 研究领域研究领域 TMT 医疗健康 新能源 生物技术 新三板智库新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电话电话：86-020-34262289 微信微信：zhikumei 广州： 海珠区新港西路 135 号中大科技

2、园 B 座 902 北京： 海淀区厂洼路半壁街 长昆名居首层 上海： 静安区南京西路中信 泰富广场 1008 室 / 报告摘要报告摘要： 1、掌握核心技术，打造“智慧医疗”创新模式、掌握核心技术，打造“智慧医疗”创新模式 截至 19 年年末，公司已有授权专利 74 项，软件著作权 3 项。 同时公司第二代雾化诊疗室已在各地试点，十一项自动化改进项 目完成，十万级耗材生产车间与万级无菌实验室建成，显著提高 公司生产效率。公司在坚实的硬件基础上，同时打造智慧健康领 域的“硬件+互联网+健康内容及服务+数据”生态模式，制定了 智慧医疗业务发展战略，利用稳定且良好的产品用户群体，联合 社区医院和大型医

3、院，构建可循环生态圈，有效提高了医疗咨询 与诊断、治疗效率。 2、精选层申报通道开放，公司积极备战、精选层申报通道开放，公司积极备战 4 月 27 日新三板精选层申报通道正式开放，公司也已发布公 告参与评选，并由方正证券辅导。就精选层设定目标对比公司财 务数据来看，公司入选精选层机会较大。 3、血压计、雾化器市场潜力巨大、血压计、雾化器市场潜力巨大 随着我国经济发展、人口老龄化趋势与保健意识的增强，家 用医疗设备市场不断扩大。占公司主营业务比例较大的血压计与 雾化器子领域增长同样较为迅速。同时根据我国几次高血压普查， 我国高血压患病率、患病人数不断提升，高血压已成为困扰我国 国民健康的普遍疾病

4、，这将催生我国对血压计的高需求。 风险提示：风险提示：国外客户占比较高风险、汇率变动风险、国内认可度 不足风险。 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 2 页 共 20 页 目目 录录 1 1、不断扩张海外市场，打造“智能医疗”生态模式、不断扩张海外市场，打造“智能医疗”生态模式. 3 3 1.1、鹿得医疗：精耕家用医疗器械领域 . 3 1.2、家族控股比例大，五家全资子公司助力发展 . 4 1.3、良好客户源，优质品牌形象 . 4 1.4、核心技术持续积累，自动化不断推进 . 6 1.5、不懈打造“智慧医疗”生态模式，居家环境诊疗解决方案 . 8 2 2、新三板

5、改革不断，精选层通道开通、新三板改革不断，精选层通道开通 . . 9 9 2.1、深化新三板改革，政策频频确保平稳落地 . 9 2.2、精选层申报通道正式开通，鹿得医疗积极备战 . 10 3 3、老龄化与保健意识增强，健康消费风口已至、老龄化与保健意识增强，健康消费风口已至 . 1111 3.1、血压计与雾化器市场规模稳定增长 . 11 3.2、老龄化趋势严重，高血压患病率不断提升 . 13 3.3、产业链分析：行业壁垒高，高质量产品生产商议价能力强 . 14 3.4、竞争格局：血压计进口依赖度大，雾化器西恩跻身十强 . 15 4 4、财务分析：近年来各指标稳中有升、财务分析：近年来各指标稳中

6、有升 . 1717 4.1、营收稳定，净利润有较大提升 . 17 4.2、现金流、负债率均控制良好 . 18 5 5、风险提示、风险提示 . 1919 5.1、国外客户销售占比较高的风险 . 19 5.2、汇率变动风险 . 19 5.3、国内认可度不足风险 . 19 重要声明重要声明 . 2020 oPqPnMtQnQnMyRoMyQsOwO7NcMaQmOqQtRrRiNoOnQiNnPxObRmMzRNZrNuMMYpNrN 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 3 页 共 20 页 1 1、不断扩张海外市场，打造“智能医疗”生态模式、不断扩张海外市场，打造“