中科创达-创造更加智能的世界-220316（34页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 计算机 IT 服务 创造更加智能的世界 一年该股与沪深一年该股与沪深走势比较走势比较 报告摘要 公司以公司以智能硬件和智能硬件和操作系统技术为核心，操作系统技术为核心，业务涵盖业务涵盖智能智能手机手机软件、软件、智能汽车智能汽车软件软件、智能物联网智能物联网等优质赛道，旨在建立基于公司核心技等优质赛道，旨在建立基于公司核心技术和产品的生态。术和产品的生态。公司公司各赛道面临快速发展机遇和巨大成长空间，各赛道面临快速发展机遇和巨大成长空间，生态战略布局未来可期。生态战略布局未来可期。 智能智能手机手机软件是软件是公司公司发展发展的基础的

2、基础。公司深耕操作系统技术，形成了从硬件驱动、 操作系统内核、 中间件到上层应用的全面技术体系，贯穿移动智能终端产业链。5G 升级，移动智能终端软硬件面临升级换代新需求，公司有望基于“芯片+全栈”的技术优势和优质客户资源从中获益。 内生外延内生外延布局智能汽车软件布局智能汽车软件赛道赛道。以汽车智能操作系统为核心，公司布局智能汽车软件。随着汽车产业步入软件定义汽车时代，汽车软件价值量快速提升，软件厂商定位也快速提升。公司通过内生外延增强在汽车软件的竞争力，并结合最新的芯片推出智能驾驶舱解决方案。 定增加持，定增加持，展望展望 A AI IoToT 巨大成长空间巨大成长空间。本次定增计划募集不超

3、过 31亿元，主要投向整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实（XR）研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目。整车操作系统项目为公司适应新一代电子电气架构集中化而进行下一代汽车操作系统的研发，边缘计算旨在提供边缘计算站设备、开发云边协同的软件平台以及形成面向多个行业的解决方案。 业绩持续高增长。业绩持续高增长。 从17年-21年， 公司收入从11.62亿元增长至41.27亿元，归母净利润从 0.78 亿元增长至 6.47 亿元，尤其是近两年与前几年相比，受益于汽车软件业务和智能物联网业务的增加，公司业绩呈现加速增长的趋势，未来公司的高速增长态势有望持续。 投资建议：投资

4、建议：公司布局的赛道都具备高速增长的潜力。暂不考虑定增 走势比较走势比较 Table_InfoTable_Info 股票数据股票数据 总股本/流通(百万股) 425/320 总市值/流通(百万元) 40,312/30,346 12 个月最高/最低(元) 162.60/93.00 Table_ReportInfoTable_ReportInfo 相关研究报告：相关研究报告： 中科创达 （300496）业绩符合预期，定增加码智能汽车及边缘计算-2022/03/07 中科创达 （300496）业绩快速增长，物 联 网 与 智 能 汽 车 并 行 -2021/10/27 中科创达 （300496） 高

5、速增长趋势延续-2021/07/30 (22%)(7%)7%22%36%51%21/3/1621/5/1621/7/1621/9/1621/11/1622/1/16中科创达沪深3002022-03-16 公司深度报告 买入/维持 中科创达(300496) 目标价：140 昨收盘：94.84 公司研究报告公司研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告 公司深度报告公司深度报告 P2 创造更加智能的世界创造更加智能的世界 守正 出奇 宁静 致远 因素，预计 2022-2024 年公司 EPS 分别为 2.27 元、3.06 元、4.02元，给与买入评级。 风险提

6、示：风险提示：智能汽车、边缘计算业务发展低于预期；行业竞争加剧。 盈利预测和财务指标：盈利预测和财务指标： 2021A 2022E 2023E 2024E 营业收入(百万元) 4126.74 5777.44 7857.32 10450.23 （+/-%） 57.04% 40.00% 36.00% 33.00% 净利润(百万元） 647.27 966.01 1299.83 1710.01 （+/-%） 45.96% 49.24% 34.56% 31.56% 摊薄每股收益(元) 1.52 2.27 3.06 4.02 市盈率(PE) 63 42 31 24 资料来源：Wind，太平洋证券注：摊薄每