2022年朗鸿科技发展历程募投情况分析及安防行业发展现状趋势研究报告（38页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 公司总览：专注电子设备防盗展示行业，公司亮点有哪些？公司总览：专注电子设备防盗展示行业，公司亮点有哪些？. 5 1.1. 发展历程：深耕电子设备防盗展示行业十余年，核心运营体系完整覆盖全价值链 . 5 1.2. 股权结构：实控人控制 47.83%股份，董事长忻宏曾任华为软件开发工程师 . 6 1.3. 主营业务：通用+华为定制+OPPO 定制占比 90%左右，OPPO 定制收入增长迅速 . 6 1.4. 竞争优势：自动化技术+智能化设备实现机器换人，200 余项专利铸就卓越研发实力14 1.5. 业绩表现：2021H1 营收 729

2、4.20 万元，主营业务毛利率达 56.45% . 18 1.6. 募投情况：拟募集 1.7 亿用于电子产品防盗设备产业化基地，0.3 亿补充流动资金 . 21 2. 行业视角：强势下游市场行业视角：强势下游市场+高行业壁垒，消费电子带动电子设备防盗展示行业发展？高行业壁垒，消费电子带动电子设备防盗展示行业发展？ . 22 2.1. 发展现状：2020 年中国安防行业总产值达 8510 亿元，安防企业达 3 万余家 . 23 2.2. 未来需求：智能手机+可穿戴设备，消费电子带动电子设备防盗展示行业需求攀升 . 24 2.2.1. 智能手机市场：2021 中国智能手机市场出货量 3.14 亿台

3、，线下销售仍为主流 24 2.2.2. 可穿戴设备市场：2020 全球智能可穿戴设备出货 3.87 亿台，增长仍将保持. 26 2.3. 行业壁垒：技术+销售服务+客户+人才+资金，五大方面构筑防盗展示行业较高壁垒 28 2.4. 发展趋势：小型化+无线化+后台化+智能化趋势明显，“充电+防盗”技术成标配. 30 3. 横纵对比：青鸟消防、思创医惠体量较大，朗鸿科技多项指标优于行业均值？横纵对比：青鸟消防、思创医惠体量较大，朗鸿科技多项指标优于行业均值？. 32 3.1. 市场地位：拥有完善销售网络架构和多元化客户体系，国内市场知名度较高 . 32 3.2. 经营情况：营收规模与可比公司相比较

4、小，主营业务毛利率领先行业. 32 3.2.1. 规模对比：青鸟消防营收规模最大，朗鸿科技2021H1 归母净利润 2484.4 万 33 3.2.2. 盈利能力：主营业务毛利率高于同行业可比公司，2021H1 净利率达 34.06% . 33 3.2.3. 运营能力：应收账款周转率处于行业较高水平，2021H1 存货周转率 0.99 次. 34 3.2.4. 费用管理：销售费用率低于行业平均，管理费用率与可比公司不存在显著差异36 3.3. 技术实力：发明专利数量方面占优势，研发费用率低于同行业可比公司平均 . 37 3.4. 估值分析：目前沪深可比公司估值中值为 46X左右，公司发行底价对

5、应 PE 为 17X 38 图表目录图表目录 图 1：公司发展历程图 . 5 图 2：股权结构. 6 图 3：公司经营模式图 .11 图 4：主要产品的销量情况（单位：万件）. 13 图 5：主要产品的单价情况（单位：元） . 13 图 6：主要产品收入情况（单位：万元） . 14 图 7：主要产品在主营业务收入中的占比情况 . 14 图 8：公司竞争优势示意图 . 14 图 9：公司自动化生产设备使用情况 . 15 图 10：公司国内外产品设计差异示意图. 15 图 11：纵向一体化战略示意图 . 17 图 12：智能零售展示安全系统功能示意图 . 18 图 13：公司营业收入及增长情况 .

6、 19 图 14：公司主营业务收入占比情况. 19 图 15：主营业务收入按季度分类情况 . 20 图 16：主营业务毛利率情况 . 20 图 17：细分业务毛利率情况 . 20 图 18：公司各类费用率情况 . 21 pVpVyU8WmVNA7NaO6MoMpPoMoMlOoOpMeRpOqM6MoOxOvPnOnMvPpOqN 3 图 19：研发费用及费用率情况（单位：万元） . 21 图 20：公司归母净利润情况 . 21 图 21：安防行业五类企业. 22 图 22：中国安防行业市场规模情况. 23 图 23：全球安防行业总收入情况 . 23 图 24：防盗展示行业产业链 . 24 图