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1、 行业专题行业专题报告报告 请务必阅读正文之后的声明请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 20 天津电池行业蓬勃向上，固态电池材料天津电池行业蓬勃向上，固态电池材料崭露头角崭露头角 天津固态电池材料天津固态电池材料专题报告专题报告 分析师：分析师：张珂张珂 SAC NO：S1150523120001 2025 年 3 月 25 日 投资要点：投资要点：全球积极研发固态电池，国内外侧重方向不同全球积极研发固态电池，国内外侧重方向不同 目前锂电池广泛应用于动力、储能、消费电子和军工等领域。但是，液态锂电池的安全

2、性能和能量密度面临提升瓶颈，行业内的主要发展方向是将电解液部分或全部替换为固态电解质，形成固态电池。根据电解液的固态程度，固态电池可分为半固态电池和全固态电池两大类。半固态锂电池是液态锂电池向全固态锂电池发展的过渡产品，是全固态锂电池技术成熟前的可产业化方案。半固态锂电池具有高安全性、与现有的液态锂电池产线兼容性高、工艺简单、成本较低等优势。我国半固态锂电池侧重氧化物技术路线，总体产业化进展较快。全固态锂电池技术研发处于多方案并行的探索阶段，虽然持续有新的技术方案提出，但是有很多核心问题没有解决，研发难度仍然很大。全固态电池目前主要有聚合物、氧化物、硫化物和卤化物等技术路线，每种路线都有其优缺

3、点和发展空间，但是各自的性能潜力决定了后续发展空间不同。目前日韩企业在全固态电池领域的技术实力在全球处于领先地位，主要以硫化物固态电池技术路线为主。天津电池行业蓬勃向上，固态电池材料崭露头角天津电池行业蓬勃向上，固态电池材料崭露头角 天津对新能源汽车行业和新能源行业发展支持力度较大，吸引了一批锂电池行业的企业落地和布局相关业务。根据天津市 2023 年 9 月发布的天津市加快新能源和智能网联汽车产业发展实施方案（20232027 年），未来天津市要推动动力电池产业扩量升级，加快推进动力电池相关重点项目建设，推动电池生产企业从消费类电池向车用动力电池转型，不断扩大动力电池产能，支持企业在津布局全

4、固态电池等新一代电池技术的研发和制造基地。近年来，天津市动力锂电池行业发展已取得丰硕成果。目前天津市大部分辖区均有正负极材料、动力锂电池制造环节的企业分布，其中滨海新区、宝坻区、西青区等产业链较为完善。天津已在滨海新区、宝坻区、东丽区等地形成了动力锂电池产业聚集区，有力促进了天津市完善动力电池产业生态。在电池研发前沿的固态电池领域，天津也获得一定积极成果，目前天津固态电池材料相关的企业主要有亚东（天津）能源、天津中能锂业和天津力神等。风险提示风险提示 天津区域性产业政策落地不及预期的风险、宏观经济波动的风险、固态电池研发和产业化进展不及预期风险、企业出现融资困难的风险。行行业业研研究究 证证券

5、券研研究究报报告告 专专题题报报告告 证券分析师证券分析师 张珂 022-23839062 子行业评级子行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 行业专题行业专题报告报告 请务必阅读正文之后的声明请务必阅读正文之后的声明 2 of 20 目 录 1.固态电池受多国重视，国内外侧重方向不同.5 1.1 固态电池可分为半固态和全固态两大类.5 1.2 我国半固态电池发展进程较快.6 1.2 海外侧重全固态电池，日韩处于领先地位.8 2.天津电池行业蓬勃向上，固态电池材料崭露头角.11 2.1 政策推动电池行业发展，天津形成多个产业聚集区.11 2.2 相关公司基本情况介绍：亚东（天津）能源.15 2.

6、3 相关公司基本情况介绍：天津中能锂业.16 2.4 相关公司基本情况介绍：天津力神.17 3.风险提示.17 wUiUnNoRuMuNmRqO6M9R6MmOnNsQrMkPpPrNeRrRqRbRnMoOwMoOtRNZnQpM 行业专题行业专题报告报告 请务必阅读正文之后的声明请务必阅读正文之后的声明 3 of 20 图 目 录 图图 1 1：液态锂电池和全固态锂电池结构对比：液态锂电池和全固态锂电池结构对比.5 图图 2 2：截至：截至 20242024 年年 H1H1 全球固态电池电解质专利前全球固态电池电解质专利前 1010 位申请人专利数量（个）位申请人专利数量（个）.11 图图