国防军工行业：俄乌冲突持续首轮打击大量使用精确制导武器-220227（15页）.pdf

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1、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 俄乌俄乌冲突持续冲突持续，首轮打击大量使用精确制首轮打击大量使用精确制导武器导武器 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 国防军工行业国防军工行业 2022.02.27/推荐 Table_Author 重要数据：重要数据： 上市公司总家数上市公司总家数 92 总股本总股本( (亿亿股股) ) 956.06 销售收入销售收入( (亿元亿元) ) 3125.15 利润总额利润总额( (亿元亿元) ) 224.09 行业平均行业平均 PEPE 278.37 平均股价平均股价( (元元) ) 37.83 行业相对指数表现：行业相对

2、指数表现： -16%-8%0%8%16%24%2021/32021/62021/92021/12国防军工沪深300 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究相关研究 鸿远电子： 自产产品和代理产品需求两旺，公司 2021 年业绩高速增长2022.02.23 导弹产业链深度之一：头罩篇防热透波的关键结构， 装备放量驱动行业快速增长2022.02.23 钢研高纳：国内高温合金龙头，高瞻广纳对标美国 PCC2022.02.21 方正军工周报 2 月第 3 周：板块回调较为充分， 继续看好上游元器件企业 2022.02.20 1、 俄乌俄乌冲突持续冲突持续，俄军累计摧毁乌克兰军事设施，俄军累计摧毁

3、乌克兰军事设施 821 处目标处目标 2022 年 2 月 24 日，俄罗斯总统普京宣布，俄军将在顿巴斯地区采取特别军事行动。根据俄罗斯国防部 26 日发布的最新消息，自俄军开展特别军事行动以来，俄军已累计摧毁乌克兰军事设施 821 处目标，俄乌冲突仍在持续。 2、 俄对乌俄对乌首轮打击大量使用精确制导武器首轮打击大量使用精确制导武器 24 日，俄国防部表示，正在使用精确制导武器摧毁乌克兰军队的军事基础设施、防空设施、军用机场和航空部队。军事专家张学峰对环球时报表示，首先要考虑的就是伊斯坎德尔导弹，这种导弹最大射程接近 500 公里，打击精度在 10 米内。伊斯坎德尔导弹系统大致分两类，一大类

4、是是弹道导弹，比如伊斯坎德尔-M 系统发射 9M723 弹道导弹，根据官方数据，其射程接近 500 公里， 每枚导弹可携带高达 500 公斤的有效载荷，通常包括单个的高爆弹头或子母、钻地弹、燃料空气弹药等等，此外还可以使用核弹头。其第二大类导弹就是巡航导弹，例如P-500 巡航导弹，系统名是伊斯坎德尔-K。由于受限于当年美俄之间的中导条约，最大射程也被限制在 500 公里以内。这两种导弹末端都使用了景象匹配制导，打击精度可以控制在10 米以内。此外，俄军还有大量机载精确打击弹药，比如激光制导炸弹、电视制导的防区外导弹，这些精确打击武器的使用，可以大大提高作战效率，减少附带损伤。 3、投资建议、

5、投资建议 展望展望 2022 年，军工部分细分领域高景气延续，规模效应叠加治年，军工部分细分领域高景气延续，规模效应叠加治理改善有望提供业绩弹性，建议聚焦航空航天和国防信息化等理改善有望提供业绩弹性，建议聚焦航空航天和国防信息化等领域。领域。1）航空航天产业链：）航空航天产业链：航发动力、中航沈飞、航天彩虹、钢研高纳、中航机电、中航电子、中航重机、中航高科、菲利华、北摩高科、图南股份、抚顺特钢；2）国防信息化：）国防信息化：鸿远电子、振华科技、紫光国微、国睿科技、航天宏图、高德红外、航天电器、盟升电子。 风险提示：军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推

6、迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。 2 国防军工-行业周报 目录目录 1 本周核心观点 . 4 1.1 俄乌冲突持续，俄军已累计摧毁乌克兰军事设施 821 处目标 . 4 1.2 俄对乌首轮打击大量使用精确制导武器. 4 1.3 投资建议 . 6 2 本周行情概览 . 6 2.1 军工板块表现 . 6 2.2 个股表现 . 6 2.3 军工板块及重点标的估值水平 . 7 2.4 陆股通持股及其变化 . 11 3 数据跟踪 . 11 3.1 定增数据跟踪 . 11 3.2 股权激励数据跟踪 . 12 3.3 重点细分领域信息跟踪 . 13 3.4 重点标的信息跟踪 . 14 3.5 新股信