低空经济行业专题策略报告：改革推进上下游迈向高质量发展-250310（53页）.pdf

1、华西中小盘华西中小盘&建筑建材建筑建材戚舒扬：SACNO:S1120523110001侯钧皓：SACNO:S1120524100003 金兵：SACNO:S11205201100012025年3月10日低空经济专题策略报告低空经济专题策略报告：改革推进，上下游迈向高质量发展改革推进，上下游迈向高质量发展请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业专题报告核心逻辑核心逻辑:低空经济助推经济结构转型升级，市场空间巨大低空经济助推经济结构转型升级，市场空间巨大低空经济有助于推动经济结构的转型升级，有望成为低空经济有助于推动经济结构的转型

2、升级，有望成为中国经济增长的新引擎。中国经济增长的新引擎。根据国家立体交通网络规划纲要预测，到2035年中国低空经济产业的市场规模有望突破6万亿元。空域改革继续推进，为低空发展提供有力保障空域改革继续推进，为低空发展提供有力保障2023年12月国家空管委组织制定了国家空域基础分类方法将中国空域分为两级七类；2024年12月，国家发展改革委低空经济发展司正式亮相，负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划。空域改革的推进消除了低空经济发展的堵点，也为行业的未来发展提供了有力的支持和保障。央地政策部署加快，低空试点城市有望进一步扩大央地政策部署加快，低空试点城市有望进一步扩大中央和地方陆续

3、将“低空经济”有关内容写入政府工作报告2025年重点工作，并规划了时间表和路线图。在第一批6个低空试点城市的基础上，预计第二批试点城市不久也将公布，国内低空空域利用率有望得到提升。低空应用场景丰富，商业化进程加快低空应用场景丰富，商业化进程加快低空飞行应用场景广泛并随着空域改革不断丰富。据保时捷咨询测算，到到20302030年，我国载人年，我国载人eVTOLeVTOL飞行器年新增需求将突破飞行器年新增需求将突破1.21.2万台，覆盖城内通勤、城际交通、私人出行、观光旅游、医疗与消防救援、警务安防六大场景；到万台，覆盖城内通勤、城际交通、私人出行、观光旅游、医疗与消防救援、警务安防六大场景；到2

4、0352035年，需求将进一步增年，需求将进一步增长至长至4.24.2万台。预计到万台。预计到20352035年，商业化运营营业收入将超过年，商业化运营营业收入将超过30003000亿元，整机销售及上游供应链市场规模达亿元，整机销售及上游供应链市场规模达60006000亿元以上，其他亿元以上，其他支持性服务市场规模也将突破支持性服务市场规模也将突破30003000亿元，形成一个逾万亿元的庞大市场亿元，形成一个逾万亿元的庞大市场。预计今年基建先行，投资额年均千亿以上预计今年基建先行，投资额年均千亿以上低空飞行硬基建每年投资额超过1000亿元。我们测算2024年-2027年起降场硬基建每年投资额1

5、020亿元，其中通用机场跑道基建投资800亿元，起降场基建投资220亿元；低空空管系统投资最高超220亿元/年。2MAmYoOoRwOxOtOqO8O9RaQtRmMtRtOlOnNnOiNqRtRaQqQwPuOqRtMwMqMvN核心逻辑核心逻辑:投资建议：投资建议：受益标的：硬基建（华设集团、苏交科、深城交、设计总院）；通用飞机、直升机、EVTOL（亿航智能、小鹏汽车-W、万丰奥威、中航科工）；复合材料（光威复材、中简科技、安泰科技）；运营/保障（中信海直、祥源文旅）；基础设施空管系统、雷达设备等（莱斯信息、四川九洲、国睿科技）；推进系统（英搏尔、威迈斯、欣锐科技）；电池（国轩高科、孚能

6、科技）。风险提示：风险提示：宏观经济下行；市场竞争加剧；适航审批节奏不及预期；产能不及预期；下游订单需求量不及预期等。301低空市场前景广阔，央地加快部署落地低空市场前景广阔，央地加快部署落地41.1低空经济：以航空器为主、低空活动为牵引，多产业融合的新经济形态低空经济：以航空器为主、低空活动为牵引，多产业融合的新经济形态 低空经济是指在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以无人机、直升机、电动垂直起降飞行器(eVTOL)、热气球等垂直起降型飞机和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态