中债研发中心：2024年资产证券化发展报告（26页）.pdf

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1、 2024 年资产证券化发展报告（2025 年 2 月）目 录 一、监管动态.-1-（一）支持各类金融机构开展资产证券化业务.-1-（二）支持发行绿色资产证券化产品.-2-（三）发挥资产证券化支持乡村全面振兴作用.-3-（四）推动 REITs 高质量发展和常态化发行.-3-（五）完善企业资产证券化市场规则体系.-4-二、市场运行情况.-4-（一）发行规模有所回升，产品存量继续下降.-4-（二）发行利率继续下行.-10-（三）全年收益率走势下行，信用利差仍存分化-14-（四）评级公司评级与中债隐含评级存差异.-17-（五）流动性有所下降.-18-三、市场业务动向.-19-（一）ABS 市场继续呈

2、现创新和多元化发展.-19-（二）信贷 ABS 信息登记数据治理持续强化.-19-（三）绿色 ABS 发行放缓，产品创新持续深化.-20-四、市场发展建议.-21-（一）继续推动 ABS 市场高质量发展.-21-（二）协同推进市场创新与应用创新.-22-（三）着力推进信贷 ABS 繁荣健康发展.-24-1-2024 年，我国资产证券化市场全年发行各类产品约1.98 万亿元，年末存量规模约 3.82 万亿元。市场运行平稳，发行规模有所回升，市场呈现创新和多元化发展。融资租赁债权资产支持证券（以下简称“融资租赁债权 ABS”）发行规模领跑，不良贷款资产支持证券（以下简称“不良贷款 ABS”）发行增

3、速较快，绿色资产支持证券（以下简称“绿色 ABS”）产品创新不断深化。资产证券化市场发挥自身优势，切实贯彻落实“五篇大文章”，对服务实体经济、盘活存量资产、优化资源配置起到了积极作用。下一步，建议加强信息披露体系及标准化建设、完善二级市场建设，协同推进 ABS 市场创新与应用创新，着力推进信贷资产支持证券（以下简称“信贷 ABS”）市场繁荣健康发展。一、监管动态（一）支持各类金融机构开展资产证券化业务（一）支持各类金融机构开展资产证券化业务 2024 年，监管机构先后出台多项部门规章和通知，支持各类型金融机构开展资产证券化业务，推动资产证券化市场规范化发展，夯实制度基础。3 月份，金融监管总局

4、发布消费金融公司管理办法，将消费金融公司业务区分为基础业务和专项业务，资产证券化纳入专项业务，明确经营状况良好、符合条件的消费金融公司，可以开展资产证券化业务。9 月份，金融监管总局发布金融租赁公司管理办法，规定符合条件的金融租赁公司可以向金融监管总局及其派出机构申请经营资产证券化业务。11 月份，金融监-2-管总局出台关于印发金融资产管理公司不良资产业务管理办法的通知，规定金融资产管理公司可以择优选用包含资产证券化在内的方式处置不良资产。上述有关文件对消费金融公司、金融租赁公司、金融资产管理公司进一步拓宽融资渠道、增强流动性支持能力、降低融资成本具有重要意义。（二）支持发行绿色资产证券化产品

5、（二）支持发行绿色资产证券化产品 2024 年，监管机构与行业协会先后出台多项指导意见和通知，支持发行绿色资产证券化产品。3 月份，中国人民银行等七部门印发关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见，提出大力支持符合条件的企业、金融机构发行绿色债券和绿色资产支持证券，积极发展碳中和债和可持续发展挂钩债券，支持清洁能源等符合条件的基础设施项目发行不动产投资信托基金（REITs）产品。5 月份，金融监管总局发布关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见，其中提到，支持符合条件的非银行金融机构发行绿色信贷资产支持证券、绿色金融专项债。8 月份，中国人民银行等八部门联合发布关于进一步做好金融支

6、持长江经济带绿色低碳高质量发展的指导意见，提出要发挥多层次资本市场作用，探索生态产品资产证券化路径和模式。10 月份，中国人民银行等四部门印发关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见，提出要支持发行绿色资产证券化产品，盘活存量资产，提高资产流动性。引导金融机构在依法合规、风险可控和商业可持续的-3-前提下，开发与资源环境要素相关的，包含绿色资产支持证券在内的金融产品和服务。10 月份，中国银行间市场交易商协会发布关于进一步优化绿色及转型债券相关机制的通知，鼓励企业开展绿色资产证券化等组合式创新产品，支持新能源、清洁能源、生态环保等绿色领域符合条件的项目申报发行绿色不动产信托资产支持票据、绿