信达证券：谷子经济专题报告布鲁可获证监会备案港股上市在即退出通路打通提振行业估值（13页）.pdf

1、 谷子经济专题报告：布鲁可获证监会备案港股上市在即，退出通路打通提振行业估值 Table_Industry Table_ReportTime2024 年 01 月 02 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业专题报告 传媒行业传媒行业 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 冯翠婷 传媒互联网及海外 首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号金隅大厦B座 邮编：100031 谷

2、子经济谷子经济专题报告：专题报告：布鲁可获证监会备案港布鲁可获证监会备案港股上市在即，退出通路打通提振行业估值股上市在即，退出通路打通提振行业估值 2024 年 12 月 8 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 事件：财联社事件：财联社 12 月月 6 日电，中国证监会国际合作司发布关于日电，中国证监会国际合作司发布关于 Bloks Group Limited（布鲁可集团有限公司，下面简称“布鲁可”）境外发（布鲁可集团有限公司，下面简称“布鲁可”）境外发行上市备案通知书，公司拟发行不超过行上市备案通知书，公司拟发行不超过 72,394,500 股境外上市普通股股境外上市普

3、通股并在香港联合交易所上市。证监会发布布鲁可境外发行上市备案通知并在香港联合交易所上市。证监会发布布鲁可境外发行上市备案通知书，意味着布鲁可港股上市已获得监管备案，后续得港交所上市批准书，意味着布鲁可港股上市已获得监管备案，后续得港交所上市批准后，将进入招股配售以及交易所上市流程。后，将进入招股配售以及交易所上市流程。布鲁可成立于布鲁可成立于 2014 年，总部位于上海，专注于拼搭角色类玩具的设年，总部位于上海，专注于拼搭角色类玩具的设计、研发和销售。公司在全球拼搭角色类玩具市场中占据显著地位，计、研发和销售。公司在全球拼搭角色类玩具市场中占据显著地位，根据弗若斯特沙利文的数据，按根据弗若斯特

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5、P 和授权和授权 IP 开发拼搭角色类玩具，开发拼搭角色类玩具，交由第三方合作工厂生产，并通过经销商销售。交由第三方合作工厂生产，并通过经销商销售。2024 年第一季度，布年第一季度，布鲁可的营收同比增长鲁可的营收同比增长 223.8%至至 4.66 亿元；毛利润同比增长亿元；毛利润同比增长 310.7%至至 2.42 亿元，毛利率增至亿元，毛利率增至 52.0%。2024 年年 5 月，布鲁可发布港股招股书，计划在香港主板上市月，布鲁可发布港股招股书，计划在香港主板上市。募集资。募集资金将主要用于增强产品设计和开发相关的研发能力、进一步丰富金将主要用于增强产品设计和开发相关的研发能力、进一步

6、丰富 IP 矩矩阵、投资核心生产资源和专注拼搭角色类玩具的自有规模化工厂。成阵、投资核心生产资源和专注拼搭角色类玩具的自有规模化工厂。成立至今，布鲁可进行了立至今，布鲁可进行了 3 轮融资，先后引进了君联资本、源码资本、轮融资，先后引进了君联资本、源码资本、云锋基金、金亿投资、君智咨询等，合计募集近云锋基金、金亿投资、君智咨询等，合计募集近 18 亿元，估值超亿元，估值超 70亿元。亿元。“谷子”，音译自“谷子”，音译自“Goods”，“谷子经济”就是一种以年轻人为主”，“谷子经济”就是一种以年轻人为主的消费经济形式，主要涉及二次元文化产品的消费，包括漫画、动画、的消费经济形式，主要涉及二次元