电子行业：关注东数西算投资机会-220220（14页）.pdf

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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子电子 关注东数西算投资机会关注东数西算投资机会 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 ( (维持维持) ) 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种) 投资评级投资评级 海康威视 002415 CH 86.40 买入 大华股份 002236 CH 35.50 买入 联想集团 992 HK 13.89 买入 工业富联 601138 CH 19.04 买入 寒武纪 688256 CH 131.95 买入 资料来源：华

2、泰研究预测 2022 年 2 月 20 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点：华泰观点：关注东数西算投资机会关注东数西算投资机会 上周 IDC 更新智能手机销量，2021 年全球增 6.2%，中国增 1.1%，4Q21全球（-1.8% yoy） 、中国（-3.5% yoy） ，安卓份额跌至 79.4%（-1.3pp yoy） ，出货量疲软，我们对手机及手机芯片出货量持续谨慎。半导体方面，春节后首周跌幅较大的设备（盛美，+11.9%） 、功率半导体（斯达，+6.5%，新洁能，+5.9%）及韦尔（+5.2%）等反弹。2/17, 发改委等发布“东数西算”产业规划，数据中心产业链（数据港：+6.6%

3、，旭创：+7.5%）出现明显反弹。硬件产业链建议关注：海康/大华(安防设备)，联想/工业富联（服务器)，寒武纪（芯片）等。 A 股：股：上周上周 SW 电子板块电子板块上涨上涨 2.4%，跑赢，跑赢上证指数（上证指数（+0.8%） 上周 A 股成交合计 8,083 亿元，同比跌 18.6%。电子板块涨幅居前为盛美上海（+11.9%） 、江海股份（+10.4%） 、视源股份（+9.8%） ，跌幅较大的为深南电路（-5.5%） 、卓胜微（-3.3%） 、华润微（-2.7%） 。北上资金上周合计净流出 24.0 亿元，主要增持北京君正、圣邦，减持韦尔、立讯、蓝思。TMT 其它板块，SW 通信涨 2.

4、1%，SW 计算机涨 1.3%，SW 传媒涨0.3%。其中，四维图新（+10.8%）领涨，安恒信息（-5.2%）领跌。2/15，坤恒登陆科创板。 港股：港股：恒生科技指数恒生科技指数下跌下跌 2.1%，跑赢恒生指数（，跑赢恒生指数（-2.3%） 上周全部港股日均成交合计 970 亿港元，同比跌 12.9%。电子板块涨幅居前的为华虹（+4.1%） 、比亚迪电子（+3.4%） ，跌幅较大的为小米（-2.8%） 、鸿腾（-2.1%） 、建滔积层板（-1.6%） 。南下资金上周合计净流出75.3 亿港元，科技板块主要增持小鹏、华虹，主要减持腾讯、小米。传媒互联网板块，快手涨 1.8%，百度涨 0.8%

5、，腾讯跌 1.5%，阿里巴巴跌2.4%，美团跌 17.5%。2 月 18 日，恒生指数公司宣布恒生科技将加入商汤科技、理想和小鹏，剔除同程旅行、微盟和汽车之家，恒生指数将加入联想集团和农夫山泉。本周联想、小鹏、阿里将发布业绩。 海外：纳斯达克中概股跌海外：纳斯达克中概股跌 1.4%，纳指跌纳指跌 1.8%，标普，标普 500 跌跌 1.6% 上周纳斯达克中概股跌 1.4%，纳指跌 1.8%，标普 500 跌 1.6%，费城半导体指数涨 0.6%，十年期美债利率维持 1.92%。半导体板块涨幅居前为高通（+1.8%） 、拉姆研究（+1.8%） ，跌幅较大的为英特尔（-5.4%） 、英飞凌（-3.

6、3%） 、联电（-3.1%） 。西部数据 NAND 发布涨价函，从彭博一致预期看，台湾半导体公司业绩 Novatek 好于预期，Winsemi 和宏捷大幅低于预期，英伟达业绩整体超预期，1Q 指引和汽车业务低预期。互联网板块谷歌跌 2.7%，Meta 跌 6.1%，亚马逊跌 0.5%。美股汽车板块，特斯拉跌0.4%，蔚来跌 3.7%，理想涨 1.5%，小鹏涨 1.7%。上周比特币跌 5.3%。 风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。 (19)(11)(2)715Feb-21Jun-21Oct-21Feb-22(%)电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的