投中研究院：2021年政府引导基金专题研究报告（59页）.pdf

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1、2021年政府引导基金专题研究报告2022年1月2研究范围本报告所称政府引导基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，主要采取投资于股权投资基金、创业投资基金等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。政府引导基金主要目标是提高财政资金使用效益，发挥财政资金的杠杆作用，扶持当地产业，推动当地中小企业发展。前言主要方法与目标通过对CVSource投中数据、公开渠道信息及投中研究院积累材料的整理与分析，本报告呈现了国内各级政府引导基金最新发展情况与业务实践。同时，结合投中研究院多年服务经验以及对政府引导基金主管部门或

2、受托管理机构工作人员的调研访谈，本报告还对国内具有代表性的120只政府引导基金管理模式进行深度解读。本报告旨在总结政府引导基金发展新趋势，并帮助各级政府引导基金及其主管部门与受托管理机构对标优秀实践，进而促进政府引导基金高质量发展。我们诚挚欢迎业内外各界人士交流分享见解。23本报告所统计的政府引导基金设立年份、数量、规模、地域、级别等数据均来自于CVSource投中数据。本报告重点分析的120只政府引导基金合计规模为1862亿元，占2021年底已设立政府引导基金数量与规模的比例分别为8.35%与7.55%。相关政府引导基金投资策略涵盖天使投资、创业投资及私募股权等阶段；所处地域以华东、华南为主

3、；行政等级则以省级、市级居多；时间跨度超过10年。因此，本次深度解读结果对政府引导基金颇具参考价值。按照所处地域、行政等级和管理办法出台或修订年份等维度，本次统计的政府引导基金分布情况（按照数量划分）如下：样本概览12%43%20%11%8%4%东北华北华东华南华中西南西北所处地域29%48%19%国家级省级市级区县级行政等级8%8%12%12%23%16%13%5%累计至2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年办法出台/修订时间34报告核心发现￥2.472.47万亿万亿政府引导基金累计自身规模1,4371,437只只政府引导基金累计数量存量优

4、化与再启动阶段存量优化与再启动阶段2021年政府引导基金数量和规模增速均有较明显回升华东地区华东地区VSVS华中地区华中地区2021年新设政府引导基金规模增幅最大VS增速最快数据发现4.51%4.51% VSVS 11.31%11.31%2021年末政府引导基金累计数量VS累计自身规模增长率政府引导基金面临问题及发展趋势39.63%39.63%( (规模规模) )的政府引导基金集中在江苏、广东（不含深圳）、北京、浙江、深圳、上海六大热点辖区政府引导基金管理办法关注重点政府引导基金将向着精细化管理、多种手段联合适用、积极挖掘让利、返投等潜力的方向不断发展，以保证政策目标实现政府引导基金投资阶段和

5、领域政府引导基金出资要求政府引导基金返投标准和计算口径政府引导基金亏损承担和优先清算政府引导基金提前退出、强制退出和退出资金去向政府引导基金管理费政府引导基金让利前提、对象和挂钩标准如何完善政府引导基金管理体系？如何更有效达成政策目标？如何利用让利、返投等抓手？子基金管理人注册要求、核心团队要求和过往业绩要求子基金注册要求子基金管理费专项子基金管理子基金专注度保障条款引导基金参与子基金投资决策及政策性一票否决机制4Contents12021年政府引导基金发展情况2代表性政府引导基金管理办法分析3政府引导基金发展建议4案例分析2021年政府引导基金发展情况PART. PART. ONEONE72

6、021年政府引导基金发展概况截至2021末，政府引导基金累计数量已超1400只地区地区政府政府引导基金数量引导基金数量政府政府引导基金自身规模（亿元）引导基金自身规模（亿元）华东6328,563华北2285,681华南1984,290华中1422,812西南1192,036东北54434 西北64850合计合计1,1,4374372 24,6664,666数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2022.01截至2021年末，各级政府共成立1 1, ,437437只政府引导基金，自身规模累计达2424, ,666666亿元。7规模：亿元东北东北政府引导基金规模 4,290政府引导基金数量