2022年中国煤炭市场供需平衡趋势及产能规模测算报告（41页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 1“煤荒煤荒”在全力保供之下已经缓减，在全力保供之下已经缓减，2022 年供需将基本平衡年供需将基本平衡 . 1 1.1 供给侧改革以来产能退出超 9 亿吨，CR5 由 41%提升至 52% . 2 1.1.1 加速退出中东部小规模、无效落后产能，预计还将退出 1 亿吨以上 . 2 1.1.2 多地战略性重组大型煤炭集团，千万吨以上占比达到 71.43% . 3 1.1.3 供需不均衡导致“煤荒”，下半年 2.2 亿吨新增产能保供缓减压力 . 5 1.2 新增产能 7 月前仅 1500 万吨，未来 3-5 年新释放产能将继续平稳 . 7 1.2.1

2、五年新增产能超过 6 亿吨，91%集中在晋陕蒙新 . 7 1.2.2 固定资产投资仍处在低位，未来 3-5 年产能释放依旧平稳 . 10 1.3 进口煤炭总量在 3 亿吨，焦煤因疫情反复同比大幅减少 40% . 11 2 下游需求煤炭稳步增长，煤炭价格中枢提升下游需求煤炭稳步增长，煤炭价格中枢提升. 14 2.1 中长期煤炭仍将是我国最主要的能源 . 16 2.2 电力需求 2021 年全年预计 10%高增长，钢铁建材化工保持高弹性 . 18 2.2.1 火力发电是稳定电力保障的核心 . 19 2.2.2 钢铁行业 2021 年景气向上，盈利大幅增长 . 23 2.2.3 化工景气度有望延续上

3、升，建材需求明年或将迎来反弹 . 26 2.3 煤炭供需缺口持续 9 个月，社会库存 2021 年持续走低 . 28 3 煤炭行业盈利煤炭行业盈利 2022 年有望继续保持高水平年有望继续保持高水平 . 31 3.1 煤炭行业收益表现市场领先，估值仍处于较低水平 . 32 3.2 煤炭价格有望迎来大调整，估值提升有空间 . 33 3.2 能源转型升级纷纷开启，煤化工高端产品发展有望突破 . 34 插图目录 图 1 动力煤价格指数 7 月份之后开启暴涨模式 . 1 图 2 焦煤价格指数 7 月份之后大幅上涨 . 1 图 3 煤炭 2016-2020 年去产能分布 . 3 图 4 各省 2016-

4、2020 煤炭去产能合计数量 万吨 . 3 图 5 煤炭行业 2020 年千万吨以上产量企业分布 . 4 图 6 煤炭国有企业数量小幅增加、私营企业数量逐年减少 . 4 图 7 供给侧改革煤炭行业市场集中度不断提升 . 4 图 8 全国煤炭 2020 年 20 强（产能排名） . 5 图 9 煤炭产量 10 月份单月大幅增长补缺口 万吨 . 6 图 10 内蒙古 2020 年以来产量明显下滑 . 6 图 11 三大产煤区煤炭产量在 2021 年上半年下滑 万吨 . 6 图 12 全国原煤产量自 2016 年以来保持稳定低速正增长 . 6 图 13 国家发改委、国家能源局 2016 年-2021

5、 年前 11 月新批复产能情况 . 8 图 14 煤炭开采和选洗产能利用率自 2016 年以来不断提升 . 8 图 15 煤炭 2021 年 1-10 月各省产量占比 . 9 图 16 煤炭各省 2021 年 1-10 月产量 万吨 . 9 图 17 晋陕蒙新煤炭产量占比持续提升 . 9 图 18“十四五”煤炭指导意见中对于十四大煤炭生产基地产量规划布局 . 10 图 19 固定资产投资完成额及同比增速自 2019 年以来有所放缓 . 11 rQoQnPqOrNxPsQsRzQyQxO6MbP8OoMnNnPtRiNmMrQjMrRoRaQpPwPwMmPwPNZnOrN 图 20 规模以上煤

6、炭开采和洗选业利润总额 2021 年大幅增长 . 11 图 21 煤炭投资景气指数自 19 年持续下行后开始逐步抬升 . 11 图 22 进口原煤在整个煤炭产量中占比较小 . 12 图 23 上半年进口原煤数量大幅低于历史同期水平 . 12 图 24 海外运费自 2020 年底部开始暴涨 . 13 图 25 煤炭进口价格指数高涨 . 13 图 26 炼焦煤产需缺口连续五年维持在 7 千万吨以上 . 13 图 27 进口焦煤 2021 年累计同比增速大幅下滑 40% . 14 图 28 炼焦煤 2021 年前 9 月进口焦煤数量同比大幅下滑 . 14 图 29 世界能源消费结构中煤炭消费份额仅次