电子行业专题研究：关注西安封城对NAND价格影响-220103（14页）.pdf

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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 关注西安封城对 NAND 价格影响 华泰研究 电子 增持 (维持) 行业走势图 资料来源：Wind, 华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 舜宇光学科技 2382 HK 255.00 买入 蔚来 NIO US 53.21 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 1 月 03 日中国内地 专题研究 华泰观点： 关注西安封城对 NAND 等带来价格上行压力 上周 SW 电子涨 0.5%，恒生科技涨 0.9%，纳指中概涨 1.9%。12/23 日开始西安由于疫情封城， 12/

2、30 日三星电子（005930 KS）宣布，由于原材料物流不畅，公司西安工厂将减产，但未透露具体减产量。根据DRAMeXchange 统计，三星西安 NAND 产能 300kwpm，约占全球15%，除此之外，根据 digitimes 消息，为美光封装标准型 DRAM 的力成疫情下产能利用率维持在 40-50%，而比亚迪西安园区也受到一定影响。此次疫情对全球 NAND 价格可能造成上行压力。目前手机等终端产品库存充足，短期来看对手机等销售影响有限。 A 股：上周 SW 电子板块上涨 0.5%，跑输上证指数（+0.6%） 上周 A 股成交合计 10,635 亿元，环比降 6.1%。电子板块涨幅前三

3、为聚辰（+10.1%）、视源（+9.8%）、 芯原（+8.1%），跌幅前三为德赛西威（-10.3%）、 华阳（-7.4%）。北上资金上周合计净流入 146.7 亿元，主要增持闻泰、斯达、欣旺达，减持立讯、扬杰。TMT 其它板块，SW 传媒涨3.5%，SW 通信涨 2.9%，SW 计算机涨 1.7%，。其中，四维图新（+10.5%）、卫宁健康（+8.3%）、拉卡拉（+7.6%）等领涨，深信服（-7.2%）、国联（-5.7%）、广联达（-4.0%）领跌。IPO 方面，概伦电子、统联精密上市；中微半导体、奥比中光过会。 港股：恒生科技指数上涨 0.9%，跑赢恒生指数（+0.8%） 上周全部港股日均成

4、交合计 543.2 亿港元，环比下降 28.3%。电子板块涨幅居前的为信利国际（+23.6%）、建滔积层板（+3.9%）、比亚迪电子（+3.4%），跌幅较大的为长飞光纤光缆（-6.2%）、舜宇（-2.4%）。南下资金上周合计净流出 17.1 亿港元，科技板块主要增持美团、小米、华虹，主要减持中国电信、舜宇、比亚迪电子。传媒互联网板块，阿里涨 5.2%，百度涨 4.0%，美团跌 0.3%，腾讯跌 0.7%，快手跌 4.6%。其他 TMT 行业，有赞（-8.5%）领跌。IPO 方面，商汤上周上市。 美股：12 月蔚小理交付量均破万，纳斯达克中概股涨 1.9% 上周纳斯达克中概股涨 1.9%。纳指跌

5、 0.1%，标普 500 涨 0.9%，费城半导体指数涨 0.4%，美债利率上升 2bp 到 1.52%。半导体板块，联发科（+6.3%）、东京电子（+3.1%）、拉姆研究（+2.9%）领涨，三星电子（-2.7%）、超威半导体（-1.5%）、镁光（-1.3%）领跌。互联网板块，Meta 涨0.3%，谷歌跌 1.7%，亚马逊跌 2.5%。美股汽车板块，小鹏涨 9.2%，理想涨 5.5%，蔚来涨 3.8%，12 月蔚小理交付量均破万，小鹏 1.6 万，理想 1.4万，蔚来 1.05。特斯拉跌 1.0%。上周比特币跌 7.1%。 风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。 (

6、12)(5)2916Jan-21 May-21 Aug-21 Dec-21(%) 电子 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 图表1： 科技硬件板块 12.27-12.31 股价变动一览 注：此表中北向/南向资金流入=北向/南向资金流入股数*周交易均价，使用 Wind 一致预期。 资料来源：Wind，华泰研究 北向 / 南向资金流入 南向 / 北向资金持股市值2021E 2022E 2021E 2022E 5D 1M Y T D （亿人民币 / 港元） （亿人民币 / 港元）6 8 8 1 2 3 C H聚辰股份 CNY82 6 7 . 9 6 2