2021年航空发动机行业发展壁垒分析及市场竞争格局研究报告（66页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 1. 航空发动机：“工业皇冠明珠”，长坡厚雪赛道 . 9 1.1 大国实力象征，涡扇发动机为当今主流 .9 1.2 行业壁垒高、红利期长，核心机系列化研制模式降本增效 . 11 1.3 我国已具备整机研制能力，现全力追赶世界一流梯队 . 15 2. 整机价值占比高，军民需求共振铸就万亿市场 . 21 2.1 发动机占飞机价值量比例高，三大增长点助力市场大空间 . 21 2.2 发动机制造环节难度大，价格高，价值贯穿全寿命周期 . 27 3. 国内产业链由航发集团主导，各环节整体竞争格局稳定 . 28 3.1 原材料：发动机基石，产品差异化大，龙头企业技术和先发

2、优势明显 . 30 3.2 零部件：产业链高价值环节，产品种类繁多，锻铸件为核心 . 38 3.3 控制系统：发动机核心子系统，航发控制独占鳌头 . 51 3.4 总装：产业链“链长”，附加值高，航发动力绝对垄断 . 54 3.5 后市场：价值空间与销售市场空间相当，行业增长新动力 . 56 4. 重点公司推荐 . 59 4.1 总装和核心分系统：航发动力和航发控制垄断总装和控制系统 . 59 4.2 零部件：中航重机市场占有率高，航宇科技等民企新秀实力强劲 . 61 4.3 原材料：抚顺特钢、钢研高纳等少数企业主导两大合金市场 . 64 4.4 重点公司估值表 . 67 目录 图表目录 图

3、1：航空发动机被誉为制造业皇冠上的明珠 . 9 图 2：航空发动机分类及产量占比 . 10 图 3：工业产品单位重量创造的价值比较 . 11 图 4：航空发动机产业投入高、回报高 . 11 图 5：研制周期长达 30 年 . 12 图 6：研发投入高达数十亿美元 . 12 图 7：航发研制是以核心机为基础不断改进改型衍生出系列军民发动机 . 13 图 8：全球民用航空发动机涵道比不断增长，经济性随之提升 . 15 图 9：我国已形成相对完整的航空发动机研制生产体系 . 16 图 10：中美俄发动机发展历程对比 . 17 图 11：2020 年国内窄体机用发动机型号分布 . 17 图 12：我国

4、对航发产业的政策扶持 . 18 图 13：我国航空发动机进口额及其占武器进口总额的比例 . 18 图 14：航空发动机市场的三大增长点 . 21 图 15：中美俄现役战机数量对比（单位：架） . 22 图 16：中美现役战斗机代次差距大 . 22 图 17：我国历史和预测的各类型客机机队规模 . 24 图 18：预计未来十年全球不含后市场的军用航空发动机市场空间约为 1448 亿美元 . 25 图 19：大型涡扇发动机的价值拆分 . 27 图 20：小型涡轴发动机的价值拆分 . 27 图 21：航空发动机全寿命周期价值拆分 . 28 图 22：以 F135 为例的生命周期价值拆分 . 28 图

5、 23：国内航空发动机产业链 . 29 图 24：原材料成本约占发动机总成本的一半（不含控制系统） . 30 图 25：高温合金和钛合金是航空发动机主要原材料 . 30 图 26：航空航天为高温合金最主要应用领域 . 31 图 27：高温合金用量占发动机总重量的 40%60% . 31 图 28：我国高温合金行业依次经历了仿制、仿创结合到独创三个阶段 . 32 图 29：高温合金下游需求快速增长，供需缺口明显 . 33 图 30：军机用钛合金用量稳定在 20%以上 . 34 图 31：我国航空航天用钛加工材逐年增长 . 34 图 32：我国航空发动机用高温钛合金的发展历程 . 35 图 33：

6、航空发动机钛合金使用分布图 . 35 图 34：陶瓷基复合材料发展路线演进 . 37 图 35：陶瓷基复合材料在航空发动机中的应用日渐增长 . 37 图 36：CMC-SiC 复合材料在国外航空发动机中的应用 . 37 图 37：盘轴类锻件以压气机/涡轮盘为代表 . 40 图 38：环形锻件主要为各部位机匣 . 40 图 39：熔模精密铸造工艺流程 . 42 图 40：铸造为涡轮叶片等复杂件的主要成型工艺 . 43 图 41：精密铸件计算机辅助设计流程 . 44 图 42：钣金件主要应用于航空发动机的燃烧室 . 46 图 43：密封件主要采用环形薄壁结构件 . 46 图 44：激光增材制造示意