高端装备行业：双碳经济、专精特新和国产替代铸就成长股机会-211227（30页）.pdf

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1、 1 Table_First Ta证券研究报告证券研究报告 行业投资策略行业投资策略 Table_First|Table_Summary 双碳经济、专精特新和国产替代铸就成长双碳经济、专精特新和国产替代铸就成长股机会股机会 高端装备行业高端装备行业 投资要点：投资要点： 看好双碳经济、看好双碳经济、专精特新、国产替代专精特新、国产替代带来的带来的成长成长股投资机会股投资机会 高端装备行业细分领域较多、个股总数约占全市场股票总数1/10，宏观层面，2022年固定资产投资前置，机械设备需求旺盛。政策层面，专精特新倍受政策鼓励。综上，我们看好国产替代、双碳经济、专精特新为代表的技术革命带来的成长股投

2、资机会。 双碳双碳经济经济驱动锂电设备和激光设备行业龙头成长驱动锂电设备和激光设备行业龙头成长 一方面，截至21年10月，我国新能源汽车销量254万辆，增长 182.13%，预计21-23年国内动力锂电设备市场规模分别为280/443/729亿元，CAGR为53.39%。一线龙头设备厂商扩产中，未来两年订单外溢至二线锂电设备厂商。另一方面，我国激光渗透率低于欧美国家，双碳目标促进激光渗透率提升，新能源、半导体等行业崛起驱动激光行业下游需求快速扩大。 专精特新专精特新聚焦聚焦各子各子行业龙头：行业龙头：第三方检测、高端合金、装备电缆领域第三方检测、高端合金、装备电缆领域 各子行业市场规模大，市场

3、集中度低，龙头公司市占率提升空间大。检测行业市场规模超3000亿，龙头市占率不到3%，各领域检测龙头具备持续成长市场空间和竞争优势；高端合金行业国内市场需求超600亿元，国内龙头市占率低于1%，掌控高端合金生产技术的公司有望受益。装备电缆市场规模约2369亿元，具备横向拓展下游客户能力的行业龙头有望受益。 国产替代关注汽车整车自主崛起，零部件国产替代国产替代关注汽车整车自主崛起，零部件国产替代 整车乘用车方面，更长续航、快充功能、计算平台能力强等成为智能电动产品的主要卖点。整车商用车方面，行业龙头受益重卡行业触底反弹，轻卡行业蓝牌轻卡新规实施，智能电动化在商用车领域加速。零部件方面，国产优秀供

4、应商开始进入核心部件领域。本土零部件供应商有望在底盘系统、热管理系统、汽车电子系统等核心零部件部件领域取得突破。 投资建议投资建议 我们建议关注方向包括：双碳经济驱动锂电设备和激光设备行业龙头成长，专精特新聚焦第三方检测行业、高端合金、装备电缆等行业，国产替代看好汽车零部件机会。重点推荐公司：日丰股份、苏试试验、博威合金、科博达、中鼎股份、保隆科技。受益标的包括华工科技、大族激光、赢合科技、利元亨、福田汽车、中国汽研等。 风险提示风险提示 政策变动带来的风险、产能扩张不达预期、并购低于预期风险 Table_First|Table_ReportDate 2021 年 12 月 27 日 Tabl

5、e_First|Table_Rating 投资建议：投资建议： 强于大市强于大市 上次建议：上次建议： 强于大市强于大市 Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author Table_First|Table_RelateReport 相关报告相关报告 1、 第三方检测把握达产与并购投资时点 2、日丰股份装备电缆隐形冠军，扩产迎来增长拐点 3、博威合金高端合金国产替代龙头，扩产提升市场份额 4、苏试试验检测服务占比提高，外延并购注入新活力 5.中鼎股份拐点已至，进入成长新阶段 6.保隆科技聚焦智能化与轻

6、量化，前装与售后并进 7.科博达业务高壁垒铸就稀缺性，产品多样化跑出加速度 请务必阅读报告末页的重要声明 -5%4%13%22%2020-112021-032021-072021-11机械设备 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业投资策略行业投资策略 正文目录正文目录 1.1. 投资聚焦投资聚焦 . 3 3 2.2. 百花齐放，聚焦成长百花齐放，聚焦成长 . 4 4 2.1. 高端装备行业细分领域多、市值小高端装备行业细分领域多、市值小. 4 2.2. 固定资产投资反弹，政策支持专精特新固定资产投资反弹，政策支持专精特新 . 5 2.3. 把握成长，百花把握成长，百花齐放齐放 . 6 3.3